2010年底，我从澳洲回国。有一阵子恍然有一种错觉，以为自己真是个投资专家了。其实我做出的一些投资决策主要是否定型的，只能说是逃避了几个显而易见的投资陷阱；所依据的，也无非是最简单和基本的投资原理。对于外行来说也许是个专家了，但是这只是个开始，真正能够运用手头资金获取稳定的高回报，才算得上真正的行家。

对于国内的普通民众来说，如果没有足够的关系和背景，没有涉足实业所需的资金、技能和风险承受能力，投资的选择方向确实有限。大致总结一下，常见的有以下一些：不动产；银行存款；理财产品；保险；信托；民间借贷；股票；债券；期货；贵金属。其中银行存款和理财产品因其过低的回报率直接被淘汰。保险只能作为应对意外情况的一种防范措施，作为一项投资的话，其回报率简直是惨绝人寰，不要说跑赢CPI了，连定存都不如。不论保险公司的合同条款写得如何复杂花哨，都瞒不过我的眼睛，无非是为了掩饰极低的收益率和不对等的风险回报关系而已。信托，如果有好的项目倒是可以考虑，只是目前来说还可遇不可求。期货风险太大，贵金属同理。而且从一个超长的周期来看，贵金属无非是勉强跑赢通胀而已。当然这两年炒黄金和白银的人也许赚了大钱，不过对我来说，这算是投机，不是投资。民间借贷，除非你是其中高手，否则风险太大。

所以，剩下可以考虑的，就是股票、债券、不动产。当然有条件也可以考虑实业。不过对于专业投资者来说，专注于投资领域，比到实业领域亲自玩一票要容易许多。股票、债券和不动产是主要、但不是全部的投资范围。让你的资金之水顺着机会成本自由流淌，保持开放心态，随时注意观察。

几个投资的基本原则：

第一，不要保留现金。保留现金唯一的意义就是不断贬值。要保留也要以理财产品、债券、货币市场基金等现金等价物的方式保留。最不济也可以拿去做逆回购。

第二，保持流动性。不动产最让人不喜欢的一点就是资产的沉淀。罗伯特清漪先生多次提到，汽车和房子都不是你的资产，而是负债，因为它们不但不创造现金流，反而不断的吞噬你的现金流（还贷）。可悲的是很多人还把负债当资产，一辈子背在身上。罗伯特在他的全书之中不断强调的便是现金流。如果你要投资不动产，就必须让它们流动起来，盘活资产。他本人的方式是利用杠杆，快进快出，不长时间持有。对于我们这些小投资者，比较现实的方式是置换，我有个在期货公司当老总的朋友也这样提醒我，不一定要处置不动产，而是将其抵押贷款，置换出现金。只要你的投资回报率显著高于贷款利息，这笔买卖就是划算的。

钱必须不断的流动起来，才能创造钱。这点投资和企业是一致的，那就是加快周转，资产沉淀是最大的成本。记得时时检查，你有哪些资产是处于沉淀状态的？为自己做一张资产负债表。我的家庭主要资产包括：沙船股份若干；住房一套；小户型一套；老房子一层；门面一个；股票和债券若干；汽车一辆。其中小户型属于沉淀资产，我正试图将其卖出，但尚未成功。老房子也处于沉淀状态。门面还在返租合同期，回报甚微。但作为一项防守型的、又能提供一定现金流的资产，暂时也不考虑变现。而且商业地产变现的税收太高。住房是可以抵押贷款的，不过目前我亦没有合适的投资方向。贷款买股，我还不打算这么干。

第三，使用杠杆。杠杆是扩大受益的不二法门，前提是控制住风险。这十年来炒房发财的人，无一不是依靠杠杆。房价上涨只是一个方面，杠杆的放大也许更重要。如果你有个人消费需要，比如买房、买车，我的建议是能贷款就贷款。把现金留在手里，只要投资回报率高于贷款利率，就是赚的。不动产投资是一定要用到杠杆的，证券投资是否可以用杠杆，见仁见智，我的意见是一定要谨慎。巴菲特有浮存金，老戴维斯长期负债率在50%左右。对于我们来说，最好控制负债率在30%或者以下，而且这是熊市的比例，牛市必须降低。融资融券不是个好主意，期限太短。最好是使用低息长期贷款，而且要保证即使股市不涨，也有足够的现金流覆盖利息，极端情况下也有能力还本。

第四，让资金之水顺着机会成本流淌。不要有太多成见，哪里的回报率高，就流向哪里。

第五，风险控制。不懂不做，不熟不做。适度分散。如果不确定性很大的项目，最好不做，或者动用小资金去做。