8月市场进行反弹，我们预计这个反弹可以持续到9月并结束，反弹是修复式行情，也可以说是中继性的反弹。

      市场实际处于较大的震荡结构，并在分化的个股行情中发展，交易者往往会在这个阶段迷惑，因为一些个股在不断的创出新高，而一些在不断的新低。

      可能有些朋友不太清楚这个行情发展的过程，其实这种行情我们都经历过，比如2016年开始的反弹，小盘类指数中证1000在2016年的底部开始，最终下跌了近50%。而沪深300指数和上证50指数，则未再击破这个2016年的底部。

       巨大的差异本质上是震荡结构，震荡可以有一半是海水一半是火焰的效果，在这种状态下交易，冷暖自知。所以，虽然我们认为此时并不可能产生同步式的牛市波段，但板块个股却可以有这样的机会。不过，如果以为这样就是牛市，就会错的比较离谱。这只是一个差异化的震荡结构。

      在2016年的反弹过程中，大蓝筹股表现强劲，小市值题材股腰斩再腰斩，这个风格在2019年初期也在延续，不过小市值类由于杀跌较充分，在本次反弹中并没有呈现更多的弱势，这也和科技类个股的被重新重视有关，成长性也是选项之一。

      总体来说，在这种大级别震荡结构下，喊是牛熊意思都不大，创新高和创新低的数量都会接近，重点是选对板块和个股。业绩仍然是这个阶段最看重的，不过走出独立行情的消费类并没有太多机会，最好的还是业绩加弹性这种组合，并且，指数方面的见底必然要伴随着机构抱团的解散，比如白酒类为主的进行补跌才符合底部特征。基本面上其实还挺好看，并不是很悲观的状态，这就意味着只能是震荡筑底，在极特殊的情况下悲观预期迅速放大时，会产生急跌式的底部，不管怎样，目前还算在筑底的过程之中，只是时间较长，需要更多的耐心。

     短期来说，我们8月主张逢低吸纳，9月就是逢高抛出的主题，9月并不好，因为反弹进入了后段。从炒作情绪来看，本波反弹产生了最高8连板的和接力式妖股，在周末的节点，表明炒作情绪到达第一高潮，后面基本上就是借势反弹，情绪到达高点后的逐波回落，同上面分析的一样，板块个股即便在下跌过程中也有机会创出新高，这就是和熊市的区别。所以指数方面只是可以作为一个总体操作环境的参与，还要以个股为主。

    在七月的策略会中，我们着重分析了市场未来的结构和机会板块，目前策略会回放已经上传，点击页面左侧：策略会回放，可收看回放。

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