周一操作要点

    2010年上半年的行情即将过去,从去年最后一日计,上证指数距年初下跌22%,深指下跌26%,深综指下跌14.6%,中小板综指下跌2.6%,两市算术平均指数下跌7.5%。截至6月25日，共有448家上市公司股价较年初出现上涨，1220家公司股价出现下跌.从数据上来看,市场的分化非常明显,钢铁、地产、有色、金融等基础产业下跌幅度较大，而医药、设备、电子信息类个股表现较好。

     一轮趋势性行情，即我们所说的牛市或者熊市共同的特点是趋势同步，所有上市A股表现是一致性。从998到6124两个起点,我们可以看出市场各类指数非常强的同步趋势.这也是大型牛熊的主要力量.从上面的指数总结可以看出，在上证综合指数下跌22%后，有1/4以上的个股出现上涨，这表现个股趋势的分歧性。而此类走势即可说明我们目前所处的市场是属于非趋势性市场，而个股到达同步的节奏需要时间去磨合，现在属于一种大型的调整结构之中，那么下半年的行情会与上半年相类似，在前期个股分化还将是普遍现象。当市场个股进行同步涨跌时，这也意味着新一轮的牛市将展开。针对市场的这个特点，下半年在操作上与上半年相近主要还是区别对待分类指数，从精选版块于个股入手操作局部行情。这一段行情的特征类似与99年6月至年底的调整过程。下图是直观的举例，我们所说的类似是指市场波动结构的特征，其以快速上行接手复杂反弹次顶，随后进行更为复杂的末端调整。是市场几种波动模式之一，此类走势较佳的研判是放弃对调整结束的预测转而关注量能情况，因复杂调整的模式并不同于清晰的主升浪。

个股走势分化，而大盘形态复杂，从其技术特征来说最主要的是量能变化，新进资金强势入场量能连续放大会确认调整的结束。下半年的重点版块是上半年表现较好的电子信息版块，龙头版块在牛市来临时会表现的更为强势，这是下半年跟踪的重点品种，而消费类的酿酒食品，商业版块是较好的防御性品种，与医药版块一样是取其弱弹性特征。

    上周大盘连续缩量，个股反弹的持续性不强，上证指数波动不大，但版块差异性较强。比如弹性较好的创业板个股，在我们指数其将在6月17日创新高并见顶后，两日回落11%，在我们认为其超卖形成有反弹价值时快速反弹，并结束于谈到的缺口压力高抛位置，再次回落。

中小板走势也类似，当然这在只观察上证指数中是没有表现出来，而会在市场中实际发生的分化走势。分化是大的趋势特征，所以要注视版块风险与版块机遇。量能不能有效放出，随着盘整的时间延长，对于多方有劣势，指数的震荡期操作要点是保持原有方向，所以下周策略是继续守仓做多，坚持过这个盘整时间。下一步策略是做过此波反弹后再进入观望，等待个股进入同步状态。

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