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搜狐公布2014年第二季度未经审计财报。财报显示,搜狐第二季度总营收为创公司记录的4亿美元,环比增长10%,同比增长18%;归属搜狐的净亏损为4500万美元,不及去年同期的净利润2200万美元。
张朝阳表示,高居不下的成本压力是导致公司亏损的重要原因。张朝阳说,成本主要来自带宽和内容成本,国内电信竞争不充分,带宽成本相比国外过高,而搜狐的视频和游戏业务对流量消耗大,流量越高成本越高,这是国内视频产业难盈利的重要原因。他透露,搜狐视频一年的带宽成本达到数亿元人民币。
更有媒体直指电信竞争不充分,例如腾讯“搜狐张朝阳:电信竞争不充分致视频公司亏损”。
看看搜狐公布的财报中的数据,就知道搜狐的亏损其实和宽带成本关系并不大,更不用说“电信竞争不充分”了。
1、
下面具体看看各个业务。
2、核心业务之一网络游戏收入下滑毛利大减。搜狐第二季度网络游戏业务营收为1.54亿美元,同比下滑9%,较上一季度下滑6%。搜狐第二季度网络游戏业务营收同比和环比的下降,主要是由于《神曲》和《弹弹堂》国内收入的下降,以及2014年第二季度,畅游发布了《天龙八部》新资料片,降低了一些玩法的难度,玩家减少了付费,带来了游戏收入的下降。第二季度网络游戏业务的毛利率均为80%,低于上一季度的84%,低于去年同期的86%。搜狐第二季度网络游戏业务的毛利率同比和环比的下降,主要是由于2014年第二季度游戏运营人员薪酬福利费用的增长。
可计算出,网络游戏毛利减少约2200万美元。
3、 核心业务之二品牌广告收入:品牌广告业务营收为1.33亿美元,同比增长33%,较上一季度增长20%。毛利率为38%,低于上一季度的42%,低于去年同期的49%。搜狐第二季度品牌广告业务毛利率的同比和环比下降,主要是由于内容及带宽成本的增长。
可计算出,品牌广告收入虽明显上升,但毛利率大幅下降,毛利基本持平。
4、核心业务之三搜索和其它业务:营收为8500万美元,同比增长84%,较上一季度增长32%。搜狐第二季度搜索和其它业务营收的同比及环比增长,主要由于用户流量增加和变现能力提升。毛利率为53%,高于上一季度的51%,高于去年同期的47%。搜狐第二季度搜索和其它业务的毛利率的同比增长,主要是由于流量购买成本占搜索及其他业务收入比例下降;搜狐第二季度搜索和其它业务的毛利率的环比增长,主要是由于带宽和折旧成本占搜索及其他业务收入比例下降。
可计算出搜索和其它业务的利润增长约2250万美元。
6、关于运营支出的描述:搜狐第二季度运营支出为2.92亿美元,同比增长82%,较上一季度下滑1%。不按照美国通用会计准则,搜狐第二季度运营支出为2.67亿美元,同比增长67%,较上一季度下滑8%。搜狐第二季度运营支出的同比增长,主要是由于畅游多种软件应用市场推广费用的增长,以及因员工数量和平均薪酬增长所引起的薪酬福利费用的增长。
由于搜狐没有细分品牌广告,只是说“品牌广告营收的同比增长,得益于在线视频和17173广告业务营收的增加”、“环比增长,主要由于在线视频和汽车广告业务增长”,而将毛利率下降归因于“内容及带宽成本的增长”,因此很难说带宽成本是主因,大家知道由于购买版权和加强自制剧,视频网站的内容成本都有明显的提升。同期,搜索业务毛利大幅增加,一个原因是带宽成本占比下降。
综上基本可以得出一个初步的结论:
搜狐利润下降的主因是“畅游多种软件应用市场推广费用的增长,以及因员工数量和平均薪酬增长所引起的薪酬福利费用的增长”,具体到各个业务,毛利率高的业务——游戏收入下降,成本上升,毛利率低的业务——品牌广告收入上升,但毛利明显下降,增收不增利,是造成利润下降的主因。 带宽成本并不是主要因素。