有句话叫“上峰不死，熊市不止”。这个“上峰”，指的是筹码峰的主峰在股价上方。这个主峰如果一直屹立，大底是很难确认的。当最低点出现的时候（这里的最低点是过了很长时间确认之后的，当时不知道），主峰未必松动，但当股价从最低点上升一段时间、幅度之后，会有筹码卖出，此时股价一般都会回踩第二脚，这时会发现原来在上面的筹码峰缩短了。当下方筹码峰逐渐加长、长于上方筹码峰之后，大底才被确认。
    任何技术都有其本质道理。这个“上峰不死，熊市不止”也是一样。当上峰距离底部较远时，套牢盘心态很稳定；反弹（任何反转首先看到的是反弹）过程中心态也还好；当反弹后出现一根大阴线的时候，心态最不好：熊市里应该反弹就卖，为什么昨天不卖？于是当天马上卖出——尽管此时距离他的成本还有10%乃至50%的距离。当时卖的时候想得很好，等到跌破前面低点之后再接回来，没想到股价跌到了距离前面低点不远的位置开始反攻，正式确认反转。经验丰富一点的，会赶紧接回来，心态不好的，会一直眼睁睁看着股价腾空而起，那时只好换股。这就是筹码松动后才会见底的心理学原理。
    现实当中，我有个朋友，在8.05买入某股，等我回到北京他已经被套23%，那时他心态极好，信誓旦旦地说死拿到底了，爱咋地咋地，我就不卖了。我只好跟他说7月份有个规模稍大的反弹，那时这只股票有可能会涨到7.4元附近，不如那时你先出来，达到这个目标之前你先别动。从7月2日反弹到现在，这只股票涨到了7.33元，而这位朋友中间操作了好几次，有时是卖了之后低了几分钱捡回来；有时是追高重新进，总之是没按要求一直持有。通过此例我们可以看到，当股价连续下跌的时候，他是心态很好的；但当股价反弹过程中，反而心慌意乱，总怕好容易回点本再跌回去，于是反复操作。这种操作实际导致的就是上方8.05的筹码在松动、下方筹码在集中。
    从另一个角度讲，股价为什么会涨？因为筹码稀缺。上方筹码很少了，想要得到筹码的人必须付出更高的成本，上方持筹者才会出让筹码。这是从供求关系解释“上峰不死，熊市不止”的原理。