腾讯云、阿里云和金山云第二季度财报前瞻_罗亮

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腾讯云、阿里云和金山云第二季度财报前瞻

(2017-08-15 22:30:09)

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未来一周的时间内，国内云计算领域的主要厂商的母公司会先后披露有关云计算业务的一些业绩，其中包括：阿里云、腾讯云和金山云。

这三家云计算厂商的母公司都是上市公司，对于云计算业务的经营情况也有不同程度的披露。整体而言，阿里云的披露较为彻底，金山云次之，腾讯云则只提供蛛丝马迹。

不管怎样，这家公司的财报披露之后，科技十点见都会做一个简要的解读和针对未来做一个预测，请大家持续关注。

接下来，先大概说说这三家公司财报里的关注焦点：

腾讯云的关注焦点：营收增长率。

腾讯控股董事会宣布，本公司将於2017年8月16日（星期三）举行董事会会议，董事会将於会上通过议案，其中包括批准本公司及其附属公司截至2017年6月30日止六个月的未经审核中期业绩及公告，以及考虑派发中期股息（如有者）。

营收增长率是腾讯云在母公司财报中披露的唯一数字。2016年腾讯云实现了200%以上的增长，而最近一些投行则预测其2017年的增长还会在200%以上。这绝对是一个惊人的增长速度。

最近美国的一些投行应该是跟腾讯公司管理层有过交流。投行密集发布的投资研报也都提到了腾讯云的快速增长，并因此上调腾讯控股的目标价。

基于这些投行能够获得的信息比我们更多的假设，我修正了对腾讯云2016年营收的预测，认为去年该公司的营收应该在10亿元左右，并且今年的营收会超过30亿元。

上一个季度，腾讯只是含糊地表示，腾讯云实现了三位数增长。为此，我们会进一步关注腾讯云的营收增长率。

阿里云的关注焦点：营收增长率、付费用户数据、盈亏平衡点

阿里巴巴宣布，将于美国东部时间2017年8月17日（星期四）美国股市开盘前（北京时间8月17日晚）发布截至2017年6月30日的2018财年第一季度财报。（注：阿里财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束。）

阿里云是国内的头牌云计算厂商，不但要面临外资云计算厂商的明枪，也要防着后面国内厂商的暗箭，确实不容易。但是因为是带头大哥，因此对于阿里云的要求，也更高一些。

目前来自市场研究机构IDC的数据显示，阿里云在国内云计算市场上，阿里云的市场份额高达40%，大幅领先于后面主要几家云计算厂商的市场份额之和。

后面几家云计算厂商各自的市场份额都不到10%，但是目前营收的增长速度基本都是三位数，因此阿里云要保证自己的遥遥领先的位置，需要同样甚至更快的增长速度。

在增长率方面，我觉得阿里云应该能够继续保持100%以上的增长速度，至少90%⁬以上的增长速度才会令投资者满意。要完成这样的增长率，对于阿里云而言确实困难比以往要大一些。这主要是因为，目前阿里云所处的竞争环境比有所改变，不但独立的云计算厂商争抢客户，运营商等巨头也加大了抢夺客户的力度。

上个季度结束时，阿里云的付费用户数量从2016年3月31日的51.3万增加到87.4万。这个季度没有意外的话，应该能够实现100万的付费客户目标。

实际上，过去几个月，阿里云的一些以往免费的服务，开始进行收费。这可能跟要完成这个100万付费客户的目标有一些关系吧。

对于盈亏平衡(以EBITA Margin为指标)，阿里云在不断逼近这个点，上个季度的EBITA Margin 是亏损8%。但是面对整个市场情况，预计阿里云可能会非常小步地朝这个拐点迈进。毕竟一旦迈过这个点，再想出现亏损，可能华尔街就不太高兴了。

所以，我推测，阿里云可能会拿出一个比较亮眼的增长率，和一个原地徘徊，甚至进一步扩大的EBITA Margin。毕竟，现在还是以争夺市场份额为优先策略。

金山云的关注焦点：增长率和毛利率

金山软件(03888)宣布, 将于2017年8月22日举行董事会会议，并发布截至2017年6月30日的第二季度财报。

金山软件在上一个季度的财报中披露了金山云的营收情况，增长率保持在100%以上。在市场竞争加剧的时候，金山云能否保持这样的增长速度，值得关注。

另外，金山云的毛利率能否改善，也值得关注。我曾推算过金山云的低毛利率，并认为金山云目前基本可能就是在补贴用户，以亏损换来做大营收。

随着又一个季度财务数据的披露，我们将有更多数据来推测一下金山云的毛利率。

市场研究机构IDC和赛迪发布的报告显示，2016年金山云在中国公有云IaaS市场占有率已超过6%，在阿里云、腾讯云之后，位列第三。

金山云在游戏、视频行业占据一定的优势，在政务、医疗、金融、互联网与人工智能领域市场也在发力。最新一个季度的财报，将让我们看到这些努力是否已经开始见效。

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