缺口理论在股市、期市实战中的应用

                                  作者 化石雨剑

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   在K线图上形成的跳空缺口可以分为：逃匿性缺口、突破缺口、继续性缺口（普通缺口）、竭尽性缺口等，不管是股票还是期货投资，缺口理论在实战的技术分析中有着无可替代的作用。见沪市K线图例（大盘如此，个股亦然）：

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    1.逃匿性缺口。逃匿性缺口将在较短时间（基本三个星期）内被回补，逃匿性缺口较难判断，要结合其它技术指标进行分析，逃匿性缺口是趋势反转前的第一信号，它是被市场主力用做诱多、诱空的工具。逃匿性缺口之后再次出现的缺口就是突破缺口。当K线由顶部相对高位向下跳空确认的逃匿性缺口之后将形成较长时期的跌势，其间会出现多个向下继续性缺口（甚至五、六个向下跳空缺口），所以逃匿性缺口是多头最佳逃命时间；反之，在经历上述下跌趋势之后，K线组合形态止跌。这时，须特别关注第一次向上跳空形成的缺口，这很可能是一个（空头）逃匿性缺口。如果这个缺口不被回补并带量上攻，（因为基本面发生较大利多变化，形不成逃匿性缺口的回补）其它关键指标也给出判断短期补缺无望，就可以直接确认为向上突破缺口。向上的逃匿性缺口和突破缺口都是趋势反转的信号，是空头的最佳逃匿平仓和反向做多操作时间。

     如上图，今年2012年5月8日收盘收了一根高位“射击之星”k线之后再也无法越过2453.73点的高位，紧接着第二天5月9日低开低走长阴贯下宣告本轮行情结束。如果说5月9日的低开低走长阴贯下是因为上一天“射击之星”的长下影连接而没有形成真正的理论上的（逃匿性）缺口，那么5月15日的低开小阳线形成的跳低缺口不管是在理论还是在实践上都宣告逃匿性缺口的成立。虽然第三天（5月17日）的中阳线回补了5月15日形成的跳低缺口，但这恰恰说明了逃匿性缺口的特征和证明了逃匿性缺口成立。而且5月17日的中阳线形成两阳夹一阴回补了5月15日形成的跳低逃匿性缺口和5月28、29日的两根中阳都是多头主力的诱多出货行情。如果此时还看不清主力诱多出货，那么5月30的死亡之星K线和6月4日的向下突破缺口就彻底看清了下跌趋势的真正形成。

    2.突破缺口。突破缺口是趋势反转的决定性信号。突破缺口形成之前的一段时期往往经过有竭尽性缺口和逃匿性缺口，这是多、空争夺的选择，如图5月2日的多头和概率极大的7月23日的空头争夺形成的竭尽性缺口。突破缺口是在多、空双方中的一方彻底击溃对方后形成的缺口，突破缺口在短、中期内不被回补，如上图。要回补突破缺口至少在三个月以后。在大牛市末期顶部形成的向下突破缺口甚至要多年之后的新的大牛市才能回补，比如2007年11月1日的5912点恐怕还要几年以后才能够回补，参考《大盘进入多头逃命时期》。反之，大熊市末期底部向上形成的突破缺口甚至永远也不被回补，例如沪市1994年7月29日338点至下一交易日8月1日的377点的涨幅11.5%的大缺口（除非国家大灾难）永远也不会被回补。

    3. 竭尽性缺口。竭尽性缺口是在K线图上经过中、长期的上升或者下跌后所形成的最后一个向上、向下跳空缺口。当上涨趋势即将结束时，市场多方主力为了拉高出货做出上涨行情远未结束的向上跳空缺口假象以诱多吸引跟风买盘。此时，多方目的是为了拉高出货逐步派发筹码，因此多方阵营开始瓦解并逐渐加入到空方阵营中去，所以多方再也无心无力在竭尽性缺口之上再造一个向上的跳空缺口，竭尽性缺口（最后一个向上缺口）就此形成（如5月2日）。反之是，当下跌趋势即将结束时，市场主力为了做出下跌市道远未结束的向下跳空缺口假象以诱空吸引跟风卖盘，以此达到底部逐步建仓的目的。此时，割肉盘较少，市场又没有了较大利空，市场主力也怕在低位损失筹码。所以，市场再也无心无力在竭尽性缺口之下再造一个向下的跳空缺口，竭尽性缺口（最后一个向下缺口）就此形成，如7月23日（有可能是）竭尽性缺口，但仍须观察。此处如果还是继续性缺口（普通缺口），那么2100点必破，到时就只能到2100点之下造竭尽性缺口了。

    4.继续性缺口（普通缺口）。继续性缺口是发生在向下的突破缺口之下、向上的突破缺口之上所形成的跳空缺口。继续性缺口一般在短、中期内就会被回补，如上图，6月21日、25日和7月5日形成的缺口。

    综上所述，在股市、期市实战中，先人一步准确判断出缺口类形以指导抉择是投资、投机胜败的关键。四种类形的缺口是K线图上常见的缺口，其中继续性缺口比较容易判断，逃匿性缺口最难判断。所以还要结合如量价关系等其它关键性的技术指标理论配合分析，以期提高判断精确程度。

   下星期一如果沪市能够有500亿左右或以上的成交量收阳，则大盘有望回补2162点的缺口,调整后再挑战之上的普通缺口。反之，下周一上不了500亿则重回弱势牛皮。