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短线不宜言顶
(2006-11-08 22:41:07)| 分类： 市场观察 |
大盘的量价背离走势已经持续了很长时间，市场后期走势似乎扑朔迷离，但是，如果我们彻底揭开结构性牛市的面纱，就可以看到市场发展的脉络非常清晰。
结构由大系统中各个子系统之间的关系形成，结构性牛市的结构是什么样的呢？我试着分析一下。
2005年6月6日大盘指数探底到998.23点以来，两条行情线索异常鲜明：一个是银行股行情，一个是有色金属股行情。600000浦发银行和600036招商银行先于大盘在6月2日见到低点，然后开始上涨，这一波行情一直延续至今。有色金属行情当中，很具代表性的600547山东黄金和600489中金黄金分别于2006年5月16日和2006年7月12日见到高点，上海大盘指数也在这两个日子分别到达关键的阶段性高点，2006年5月16日见到1678点，7月12日见到1753点。如果把有色金属板块的行情理解为稀缺资源价值回归导致的业绩推动性质的行情，那么这一行情在7月份已经见到阶段性顶部；如果把银行股行情理解为和人民币升值、宏观经济向好有关的性质，那么除了银行板块行情外，房地产板块的行情也是受惠板块，上涨行情一直延续到现在也是情理之中的，比如000002深万科。如果黄金股上涨了6-10倍，理应调整，那么房地产股票上涨到现在，出现3-4倍的上涨行情也是可以接受的。
接下来，必须要看到另外一个关键的时间点，就是2006年10月23-24日这两天的上证指数点位特征。23日，上证指数回调到1760点之后，24日开始新一轮重新上涨，这一轮上涨是站来在前期高点之上的上涨，而上涨的动力则是大蓝筹板块的集体启动。600019宝钢、600900长江电力、600011华能国际都是在这两个交易日附近结束盘整，同时开始发力上攻的。也就是说，1760点之上，才是大盘蓝筹股的舞台。而在大盘蓝筹股集体发力上攻的过程中，市场中真正的巨无霸601988中国银行和601398工商银行表现各异，中国银行处于缩量盘整的状态，其间主要的运行趋势是小幅震荡下跌，工商银行探底之后，上涨了2个多点，这种局面使得大蓝筹股群体上涨给大盘股指带来的拉升效应受到明显的对冲抑制作用。两个巨无霸上涨的能量并未消耗，而是随着时间的推移，向上拉抬指数的潜能仍旧充沛。也就是说，大盘蓝筹股的表演舞台基础是稳固的，大盘指数上涨的基础是稳固的。在大盘蓝筹股的股价还没有完全透支的证据的情况下，阶段性回调引发市场大幅下跌的可能性并不大。
上面描述的就是所谓结构性牛市的基本结构（个人观点，未必准确）。
不过，还要看到，股市的运行在没有外部因素强烈影响的情况下，自身技术性因素会成为主导因素，在量价背离、指标钝化的情况下，技术性回调的风险时刻存在，这也是当前市场投资者的普遍共识。没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市。任何趋势都是在波浪中前进的，风险意识不能放松。
结论：我不认为大盘蓝筹股的表演指数空间已经接近极限，相反，这种跌跌撞撞的上涨蕴含着无限的坚实性，大盘蓝筹股如果还有激情，后市还可以尽情发挥。
至于中国银行和工商银行这两个巨无霸，特别是中国银行，后市能否创出新高呢？这是一个至关重要的问题。回顾600028中国石化独霸市场的那一段历史，可以看到，它总是先于大盘见顶，大盘股指会在中国石化到达绝对高点后回调整理再回到次高点时出现中长期顶部，这个历史会重演吗？不知道，但是有很大的借鉴意义。
我衷心希望600642申能股份和600780通宝能源能好好表现一下，前者基本面特别好，后者技术面也不错。
结构由大系统中各个子系统之间的关系形成，结构性牛市的结构是什么样的呢？我试着分析一下。
2005年6月6日大盘指数探底到998.23点以来，两条行情线索异常鲜明：一个是银行股行情，一个是有色金属股行情。600000浦发银行和600036招商银行先于大盘在6月2日见到低点，然后开始上涨，这一波行情一直延续至今。有色金属行情当中，很具代表性的600547山东黄金和600489中金黄金分别于2006年5月16日和2006年7月12日见到高点，上海大盘指数也在这两个日子分别到达关键的阶段性高点，2006年5月16日见到1678点，7月12日见到1753点。如果把有色金属板块的行情理解为稀缺资源价值回归导致的业绩推动性质的行情，那么这一行情在7月份已经见到阶段性顶部；如果把银行股行情理解为和人民币升值、宏观经济向好有关的性质，那么除了银行板块行情外，房地产板块的行情也是受惠板块，上涨行情一直延续到现在也是情理之中的，比如000002深万科。如果黄金股上涨了6-10倍，理应调整，那么房地产股票上涨到现在，出现3-4倍的上涨行情也是可以接受的。
接下来，必须要看到另外一个关键的时间点，就是2006年10月23-24日这两天的上证指数点位特征。23日，上证指数回调到1760点之后，24日开始新一轮重新上涨，这一轮上涨是站来在前期高点之上的上涨，而上涨的动力则是大蓝筹板块的集体启动。600019宝钢、600900长江电力、600011华能国际都是在这两个交易日附近结束盘整，同时开始发力上攻的。也就是说，1760点之上，才是大盘蓝筹股的舞台。而在大盘蓝筹股集体发力上攻的过程中，市场中真正的巨无霸601988中国银行和601398工商银行表现各异，中国银行处于缩量盘整的状态，其间主要的运行趋势是小幅震荡下跌，工商银行探底之后，上涨了2个多点，这种局面使得大蓝筹股群体上涨给大盘股指带来的拉升效应受到明显的对冲抑制作用。两个巨无霸上涨的能量并未消耗，而是随着时间的推移，向上拉抬指数的潜能仍旧充沛。也就是说，大盘蓝筹股的表演舞台基础是稳固的，大盘指数上涨的基础是稳固的。在大盘蓝筹股的股价还没有完全透支的证据的情况下，阶段性回调引发市场大幅下跌的可能性并不大。
上面描述的就是所谓结构性牛市的基本结构（个人观点，未必准确）。
不过，还要看到，股市的运行在没有外部因素强烈影响的情况下，自身技术性因素会成为主导因素，在量价背离、指标钝化的情况下，技术性回调的风险时刻存在，这也是当前市场投资者的普遍共识。没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市。任何趋势都是在波浪中前进的，风险意识不能放松。
结论：我不认为大盘蓝筹股的表演指数空间已经接近极限，相反，这种跌跌撞撞的上涨蕴含着无限的坚实性，大盘蓝筹股如果还有激情，后市还可以尽情发挥。
至于中国银行和工商银行这两个巨无霸，特别是中国银行，后市能否创出新高呢？这是一个至关重要的问题。回顾600028中国石化独霸市场的那一段历史，可以看到，它总是先于大盘见顶，大盘股指会在中国石化到达绝对高点后回调整理再回到次高点时出现中长期顶部，这个历史会重演吗？不知道，但是有很大的借鉴意义。
我衷心希望600642申能股份和600780通宝能源能好好表现一下，前者基本面特别好，后者技术面也不错。
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