加载中…
油价的未来（四）
(2006-10-22 01:20:16)| 分类： 市场观察 |
观察2005年影响国际油市的新因素就会发现，一是俄罗斯、挪威等非欧佩克国家的原油产量增速有所放缓，剩余产能有限；二是全球炼油厂的加工能力明显不足，不论美国还是亚太地区对炼油行业投资较少，制约了油品的供给；三是伊朗极端保守派在大选中获胜以及重启浓缩铀项目引发的地缘政治风险进一步加剧；四是全球主要国家原油库存已经大幅回升，明显好于去年的水平。上述因素并不构成真正意义上影响油价的新特征，全球原油供求处于脆弱平衡状态才是最关键的因素。在正常情况下全球原油剩余产能每天有500万桶左右，而目前虽然全球原油供求基本平衡，但是全球原油剩余产能极其有限，因而一有风吹草动，油价就会大幅波动，也就是说非供求因素对油价的影响明显增强。同时，全球石油在储量、产量和消费地域上的严重不均、结构失衡影响到国际油价。北美、亚太和欧洲这三大地区占全球石油消费总量的85%左右，但其石油剩余探明储量仅占世界总量的20%。总体上看，如果全球石油大量供过于求，国际资本投机就失去了基础，地缘政治风险等不确定性因素的影响就会大大减弱。有观点认为，石油并未摆脱作为商品的一般属性，决定国际油价的基础依然是供求关系。分析家指出，从历史数据来看，如果剔除通货膨胀因素，目前的国际油价并未达到历史最高水平，按照实际价格计算，上世纪80年代初期，国际油价曾经高达85美元左右。同时，主要发达国家不断技术进步，单位产品能源消耗不断降低、能源利用效率明显上升，以及替代能源开发力度加大等因素，世界经济对油价的承受能力明显提高。但是，综合石油开采成本、运费、技术进步以及能效提高等因素分析，2005年石油供需双方可接受的一般均衡价格在每桶40美元左右；而每桶突破60美元的国际油价已经是上世纪90年代均价的两倍，也明显超出40美元的均衡价位；另外，如果国际油价持续维持高价的话，对世界经济的直接冲击和滞后影响将逐步显现，世界经济走势面临逆转的巨大风险。因此，可以做出这样的判断，78美元以上的国际油价已经达到了阶段性顶部。
由于交易者对国际原油供应紧张的担忧持续缓解，２０日国际市场原油期货价格大幅下跌，其中纽约市场油价盘中一度跌至近１１个月来的最低点。
当天，纽约商品交易所１１月份交货的轻质原油期货价格每桶下跌１．６８美元，收于５６．８２美元，盘中一度跌至５６．５５美元，为２００５年１１月３０日以来的最低点。伦敦国际石油交易所１２月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶下跌１．１９美元，收于５９．６８美元。
另外，纽约商交所１１月份交货的汽油期货价格当天每加仑下跌２．２２美分，收于１．４６７２美元；１１月份交货的取暖油期货价格每加仑下跌４．０１美分，收于１．６８００美元；１１月份交货的天然气期货价格每１０００立方英尺（１立方米约合３５立方英尺）上涨１０．９美分，收于７．２４１美元。
分析人士指出，随着全球原油需求增长速度放慢，加上非欧佩克产油国产量增加，市场普遍认为目前国际原油供应相对比较充足。这是欧佩克减产决定并未对当天油价走势产生太大影响的主要原因。
此外，市场还对欧佩克成员国能否有力执行减产决定表示怀疑，这也使得欧佩克减产决定对油价的支撑作用大打折扣。分析人士认为，虽然油价过去两个月大幅回落，但目前仍相对处于高位，部分欧佩克成员国很可能为了获得更多收入而不愿意落实减产决定
专家分析说，从理论上讲，减产应该对油价有短暂推高作用，但考虑到市场消化该消息已久，加上还有多重因素影响油价，减产对油市的效应不可高估。业内人士指出，目前的这波油价大牛市始于2002年左右，主要诱因是全球经济向好带来的原油需求快速增长，同时国际突发事件频繁，于是，大量国际游资借此大肆炒作油价。
由于交易者对国际原油供应紧张的担忧持续缓解，２０日国际市场原油期货价格大幅下跌，其中纽约市场油价盘中一度跌至近１１个月来的最低点。
分析人士指出，随着全球原油需求增长速度放慢，加上非欧佩克产油国产量增加，市场普遍认为目前国际原油供应相对比较充足。这是欧佩克减产决定并未对当天油价走势产生太大影响的主要原因。
专家分析说，从理论上讲，减产应该对油价有短暂推高作用，但考虑到市场消化该消息已久，加上还有多重因素影响油价，减产对油市的效应不可高估。业内人士指出，目前的这波油价大牛市始于2002年左右，主要诱因是全球经济向好带来的原油需求快速增长，同时国际突发事件频繁，于是，大量国际游资借此大肆炒作油价。
喜欢
0
赠金笔