作者：明俊 来源：雪球；
2016年1月7日
股票持有人市值分布（2009.6-2016.11）
（注：双击图标可以看到清晰的大图）
人数占绝对优势的小散户和人数相对较小的中户、大户以及超级大户的投资行为正好相反。
熊末，牛初，疯狂，绝望时期不同市值持有人的数量情况值得各位认真分析。我下面举个分析案例，用市值持有人数量分布表如何判断市场的疯狂：
首先，明确三点：
（1）牛熊轮回也是筹码博弈的过程。熊市末期，机构大户进场吸筹，情绪化散户交血筹；牛市初期，机构加速进场，散户解套出局；牛市加速上行，吸引场外观望资金开始入局，散户开始反追；牛市疯狂时期，社会活跃和不活跃资金均进场抢筹，争相高位站岗。牛市的筑顶一方面决定因素便是流动性，换句话讲，进场的社会资金的性质体现牛市的疯狂进行程度。
（2）不同市值持有人代表的群体不同。前三级（50万以下）人数最多，占90%以上的比例，这里是大众玩家；后面几级人数逐级递减，是市场中的大玩家，资金量不同，水平不同（当然，不排除个例，这里说的是大多数）。1-10万市值人数最多，这里半吊子也最多，和股市总是似懂非懂，若即若离，跟风最严重，手法最纠结。1万以下为最初级韭菜，也代表着社会资金中和股市最不搭边的那级，如高中生、初级白领、广场阿姨等。
（3）上面8级中的中间6级，人数的增加均有3个来源：上一级市值的增加，下一级市值的减小，新增玩家。
牛市高歌猛进伴随着新增持仓投资者数量的激增，2015年5、6月仅两月，持仓人数量迅速增加，从4400万人增至5000万人，市场疯狂后快速见顶，后期的三轮股灾，但持仓人数量仍保持在5000万人水平。也就是，当初追高买入，高位接盘的投资人，多数套牢其中。从下面的参与交易人数看，实际参与交易的投资人数量大幅下降，也就是这5000万人中的大部分成了僵尸账户，等待未来新一轮牛市的解套出局。
牛熊走一轮，高位都是人。很多人买股票真的就是为了解套。
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(2017-01-13 07:38:40) 
