问题平台超过1000多家，原因千奇百怪，暴雷时间、严重程度不一，表面上集中体现为跑路（含失联）和提现困难（含清盘）。我们还原网贷投资的整个业务流程，从注册充值到投标、回款、提现，以及外围的保障措施，结合前面对跑路和提现困难原因的分析，以及不同模式平台（包括业务种类和保障要素）的风险点分析，可以看出，要确保平台安全，必须保证三个方面:

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1、资金安全。能有效防止投资人资金被卷走、挪用（自融、放贷或炒股）、营销做假，以及被平台用于其他违规的操作。为确保资金安全，有三个办法：1）靠制度，通过第三方资金托管（将来银行机构存管）从根本上杜绝资金池，规避资金池带来的资金风险，这是最好的办法（资金托管和存管都不能解决项目真实性问题，所以不能完全确保安全）；2）或靠背景，选择有可靠、强硬背景的平台，卷款跑路可能性小，也能较好保证资金安全；3）或靠实践，选择上线时间长、规模较大的平台，时间证明平台跑路可能性小（但依然风险很大）。

2、项目靠谱。一方面，要确保项目真实，防止假标自融。在以往的经验中，假项目自融很常见，如盛融、里外贷、中汇在线等，甚至有些上市系的平台都诱发假标的现象。既要学会通过项目标的信息来分析真假，同时也要善于借助第三方考察、投资人委员会监督或者融资担保公司的监督审核，来判断项目的真实性。另一方面，要确保项目优质，控制坏账逾期。2015年以来，一些真实项目的平台坏账高企，导致提现困难，如起点贷、工商贷、速可贷、紫枫信贷等。保证项目质量，可以从3各方面下手：一是衡量平台的能力与所做业务需要能力之间的匹配度（如果有合作方，还要将合作方的能力考虑进来）；二是根据平台所关注的业务类型、收益水平，判断平台在同一区域中所扮演的角色，避免做接盘的；还有一个办法，就是假扮成借款人，与对方的业务人员沟通一下，看看他们对借款人的大致要求，看看是否靠谱。“真实的烂业务”比自融风险还大。真实未必优质，选择有行业经验、风控水平高、严谨的平台尤为重要。

3、保障给力。能有效防范和化解风险，在逾期违约的情况下，确保投资人本息安全。一方面，要谨慎看待平台承诺的100%本息保障，一切没有可靠实力和明确措施的保障都是不靠谱的。另一方面，如果平台是采取的第三方担保，看清担保类别，保证作用方面：一般担保远不及连带责任；普通担保（包括XX信用担保、XX投资担保）远不及融资担保，但即使是最严格、保障作用最好的融资担保，也要防范关联担保、框架担保、超额担保、无足值易变现资产做反担保的空头担保。另外，如果平台采用的是备用金模式，一定要注意很多平台规模太小，不适合备用金模式，保障作用大打折扣（非常普遍）；同时也要防范备用金不足或者掏空备用金的问题（十分常见）。

再回顾我们以往的各种考察分析方法，从股东实力、老板人品、平台背景、团队经历、媒体宣传、合作机构、有无干爹、注册资金、风控能力、资金托管、业务质量（模式）、担保方式、平台人气、平台待收、资金流入流出、项目真实性、担保公司的实力、备用金的数量、抵押真实性、抵押物的保值变现能力等，其实都是围绕“资金安全”“ 项目靠谱”“ 保障给力”这3条展开的。

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综合前面关于网贷风险的分析，我们可以将网贷风险与成因，以及确保网贷安全的三个方面、四大措施，放在一张图里，通过这张图，我们就可以一目了然地看懂P2P网贷。

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网贷高手进阶之五：如何确保资金安全？

从前面对平台跑路和提现困难的原因分析，可以看出，资金安全没有保障，是目前平台暴雷的最重要原因之一。解决平台投资人的资金安全问题，已经刻不容缓（从2014年4月份的“四条红线”，到2015年7月份《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，都有相关类似的要求）。

提到资金安全，就不得不说“资金托管”，围绕这个问题的争论由来已久。很多朋友不介意、甚至是赞同平台有资金池。特别是前一段时间出现了有托管的平台跑路的事件，一些投资人更加认为托管无用。

在反对的声音里面，主要有2大类：一类是出于利益立场，最明显的是没做托管的平台；另一类是出于朴素的安全观，他们认为托管只会增加成本，而该跑的还是跑了。

其实他们很多没有考虑过风险滞后（累积）和营销做假的问题，甚至在托管能有效降低跑路的问题上，他们都没有想得很清楚：托管后，虽然可以发假标套取资金，但这并不容易，要形成资金池，十分困难；而且这些钱需要平台付出成本，用起来也没那么方便；与此同时，在套取资金的金额上，要想做很大，也十分困难。就是说，虽然不能杜绝，但抑制作用十分明显。

好在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》及时发布，总体上没有超出2014年初的“四条红线”的框架：再次明确了网贷平台的“信息中介”定位；资金安全的要求中，用的是“银行金融机构” 存管，要求将客户资金和平台资金分账管理，并接受审计（这与现在所讲的存管有明显区别）。

将项目运营权和资金管理权分开，前者属于平台，后者属于银行金融机构。实际上，与托管产生的效果，基本相同。虽无明确的规定，未来的资金安全监督方式，可能与现在的“资金托管”有一定的差异，但不受监督的资金池模式，肯定是玩不下去了。很多自融的、有资金池的平台，接下来的日子，将会十分痛苦。

为何资金池成了平台毒药?

从平台运营的角度，希望有资金池。在平台的运作中，存在2对矛盾：1）缺乏信任和安全感的投资人偏好短期项目，而真实的借款项目期限又往往较长;2）借款项目的增长是没有规律的，而资金的增长相对平缓。

为了平衡这2对矛盾，平台期望通过资金池来调配资金。在实际运营中，在不托管的情况下，平台容易形成资金池(大量充值而未投资的站岗资金，和部分平台3天提现期间形成的资金积累)。

模式本无好坏。资金池模式是银行运营的核心，为何到了P2P网贷行业，就成了平台出问题的万恶之源呢?!资金池要良好运作是有前提的，是资金的安全要有保障(保证不会被挪用)，同时投资人要有充足的信心(不能动不动就挤兑)，并且存放的资金相对稳定长期。

但实际的情况是，在P2P行业目前的环境下，这3个前提都不存在。不托管，既不能保证资金不被盗取或挪用。同时，投资人对平台信心不足，时刻都保持着极高的警惕，投资人之间都通过网络（微信、QQ、论坛等）保持着联系，这使得任何风吹草动，都可能引起挤兑。

资金池模式的危害在哪里?

我们担心资金池的风险，通常更多的是担心平台卷款跑路。跑路风险不可小觑，但是跑路确实不是唯一的、甚至不是最大的风险。一些老板人品好、有实力（跑路成本高）或有背景的平台，跑路的可能性确实比较低；一些大平台、老平台确实在过去的经营中，实践证明不会跑路。但并不能据此认为“托管无用”。

更大的风险是什么？掩盖问题、滞后风险！P2P的项目和资金是要进行分隔的，每笔资金对应不同的项目。在资金池的情况下，借款人逾期或违约，借款收不回来，客户无法提现。此时考验平台的保障措施：如果保障充足有力（无论是备用金还是融资担保），能够及时垫付代偿，则不影响提现。但一些平台，并无充足有力的保障措施（备用金不足、担保公司有猫腻等），为了掩盖问题，兑现垫付代偿的承诺，就会挪用资金池中的资金，通过借新还旧来维持（就是通常所说的庞氏骗局）。最近爆出很多真实业务的老平台、大平台出问题，基本都是这个原因，庞氏骗局愈演愈烈，最后撑断了资金链。问题爆发，往往是惊天大雷。

还有一种风险，经常被忽略：营销做假。投资人最喜欢看到平台人气旺（感觉上不缺投资人、不缺资金），看到平台项目均匀稳定，看到平台资金流入稳定增长（且大于资金流出），还希望看到平台有一笔庞大的备用金……其实，只要有资金池存在，这一切都有可能是假的：用资金池的资金通过马甲账号实现投标“秒满”，让一部分投资人总是要排队投资（资金和投资人是假的）；发马甲标，增加平台资金流入（项目和资金是假的），或留住到期资金（项目是假的）；用资金池中的资金划入备用金账号，每月充数……

不托管（有资金池）的平台，我们看到往往是感觉更好、更合心意、更有吸引力的景象；然而，谁也不能保证这景象就是真的，到资金链断裂暴雷的那一刻，往往都是惊天大雷，让人大跌眼镜，却悔之不及。因为资金池的存在，给了平台更自由的空间，也给了平台利用资金池中资金，把坏账逾期的处理、平台人气、资金流入流出数据等方面做得更漂亮带来了便利。

目前尚无监管细则，未来的资金安全保障方式，可能与现行的“第三方资金托管”有一定差异，但是将项目运营权和资金管理权分开，对账户进行监督审计，以确保资金安全的方向和思路却是明确的。

“第三方资金托管”只是一种工具，不管未来如何，借助一定的方式，确保资金安全，是高手们一项不变的使命。资金安全是一切安全的基础：资金安全没有保障的情况下，根本无法辨识项目的真伪优劣，也无法确认保障措施是否真实有效。