兴业银行14年一季报

总资产 37,931.45 亿元，比13年底增3.15%

客户存款余额20,662.84 亿元，较期初减少 4.79%。

客户贷款余额 13,672.44 亿元，较期初增长 0.75%。
净利润 133.63 亿元，同比增长 21.74%

总资产收益率和加权净资产收益率分别达到 0.36%和 6.45%，同比提高 0.03 个百分点和 0.19 个百分点。

生息资产日均规模平稳增长，利息净收入同比增长 6.41%；

手续费及佣金收入保持快速增长，同比增长 34.13%；

费用成本收入比 21.44%，同比下降 2.52 个百分点。

问题：

存款来看是下跌的，特别是活期存款，下降了1400亿，一部分可能是市场化后流失，一部分应该是流入到兴业宝，掌柜钱包去了。兴业革命先革自己的活期确实狠。但幸好兴业不是以存贷款获取主要收益的银行，所以还能接受。

总营业收入增幅为286.02，同比增13.97%，增幅远没有利润增幅高。环比增幅为-1.3%，表现不佳，但兴业一项一季度和去年底比增幅都不高，13年一季度环比增4.1%，12年环比增2.4%，所以还能接受。

不良贷款114.52亿，比年底多11.21亿。不良贷款率为0.84%，不良继续增加，自2012年底0.43%后连续第五个季度不良率增加。从这点来看贷款不良正在增加，但幅度还在控制范围内。所以从某种角度来看，兴业在14年的策略是不盲目扩张，注重增长质量，降低杠杆提高经营效率。从业绩说明会上的说明也可以看出（把握好宏观的形势。兴业银行这十年的发展，其实很重要的就是对宏观形势的把握，该快的快，该慢的慢，把握好节奏，把握好投向。具体在★★今年，我们总的策略就是更加稳健。我们可能不会太追求规模的扩张。比如说一般存款，我们可能不一定追求前两年那样的增速。我们会更强调“算账”做业务，更追求长远，更追求现金管理、支付结算系统的建设，从而带来相对低成本的负债增长。★★★从全行来讲，我们整个资产规模将保持相对稳定，业务模式从过去的持有资产向管理资产的方向去发展、去转型，更追求ROE的相对稳定，不追求绝对额的增长速度。★★★★在此背景下，银行作为顺周期的行业，需要始终把握好经济发展的周期节奏和宏观脉络。从周期节奏来说，在经济上行周期中应适当提高风险容忍度，加快资产扩张速度；相反，在经济处于调整周期时，则应当相应降低风险容忍度，确保资产质量稳定。从把握宏观脉络来说，过去十年，是我国城镇化高速发展的时期，凡是抓住了基础设施、房地产等主导行业的商业银行，都取得了不错的增长业绩；未来十年，金融市场化改革和“人的城镇化”将是重点，我国商业银行应更多抓住综合化经营和服务业大发展所带来的历史机遇，迎接下一个辉煌的十年。★★★★）所以总资产降低，存款没有出现应有的增长，可以说在情理之中。 李行长的脑子还是很清楚的。

从总贷款拨备比来看，继续增加，自13年的2.68%后一季度增加到2.83%（一季度计提了22亿），也就是说如果按照2.68%的拨备比一季度可以不计提贷款损失准备依然可以保持2.68%贷款拨备比，这样的话净利润就可以达到150亿，去年同期为109.77，增速就可以达到近40%，当然不计提是不可能的，不过2.83%的拨贷比相比其他股份制银行确实高了点，继续这么计提下去，很快到3%了，没这必要吧。

总之，兴业银行一季度增速不错，部分数据虽然不好看，但深究其中，发现在年报中已有伏笔。如果今后几个季度，盈利能够不下降那么14年的增幅应该是可观的。所以继续持有兴业。