在统计不同个股的估值底部的时候，时常会发现在某些年份，个股的估值底部会出现异于寻常的表现。特别是有些股票的PE变动很大，比如复兴医药：

   可以发现每次复兴医药年内最低pe突然降低的时候，正好是当年净利润高速增长的时候，也就是说当年的净利润的增速是出乎市场预料的，所以体现在pe上就是当时的股价可能是体现了一般预期的价格，也就是增速在20%-30%左右的增速，把上面的几个超常增速的年份的增速降到30%左右，那么2003年最低pe提高到了17,2007年提高到了16，而2012年也提高到了14，这个pe数值就比较接近往常年份的pe数据了。所以我认为这种pe的巨大波动，可能就是由于净利润的巨大波动造成的，这也造成了这种个股涨幅上的巨大波动。业绩大增必然导致当年或者来年涨幅的巨大波动，而大增的净利润无法保持，又必然导致股价高增长后有一个回撤或者整理的阶段。

    有些时候个股的股价处于历史底部区域，但就是涨不上去，那么现在的一个解释是市值偏大。其实我觉得里面蕴含着更深的意义，那就是上涨空间的问题。有些个股虽然估值很低，但整体上市场对未来的预期不够好，比如人们都喜欢高成长的个股，但如果这个个股仅仅增速预期仅在20%，那么资金的关注度就会降低，而且20%的增幅是不利于炒作的，因为20%的业绩增长，股价的可涨幅空间是有限的，如果增幅30%以上，资金能够把它炒作翻倍，但如果仅仅是20%，能炒50%就已经很高了，这种幅度有些资金是不屑于炒作的。而且30%以上的增速，会导致对未来预期的继续提高，今年30%，明年40%····，上涨的空间就被打开，上涨就容易了，因为大家都相信了，那么就有源源不断的资金来接盘。而低增速的个股，涨了一点，大家知道业绩一般，稍高一点大家都比较谨慎就跑路了。所以我认为想要找到涨幅巨大的股票一定要找到可涨空间巨大的股票，也就是业绩能够高增长，或者预期高增长的个股，而买入低估值，低成长的个股，就要理解资金对其的理解，不要和高增速的股票去比，这样反而会坏了你的心态。