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银行12年年报估值整理

(2013-03-30 08:49:26)
分类: 金融板块

  银行的年报基本发完了,自己重仓持有了银行,所以对关注银行做点整理工作,便于以后的仓位的调整。

  每股收益 分红 净资产 现价 分红率(税前) PE PB
民生银行 1.34 0.26 5.75 9.64 2.70% 7.19 1.68
兴业银行 3.22 0.483 13.35 17.3 2.79% 5.37 1.30
招商银行 2.1 0.63 9.29 12.63 4.99% 6.01 1.36
浦发银行 1.833 0.55 9.515 10.1 5.45% 5.51 1.06
光大银行         #DIV/0! ###### #DIV/0!
工商银行 0.68 0.239 3.22 4.05 5.90% 5.96 1.26
中国银行 0.5 0.175 2.95 2.92 5.99% 5.84 0.99
农业银行 0.45 0.1315 2.31 2.7 4.87% 6.00 1.17
建设银行 0.77 0.268 3.8 4.58 5.85% 5.95 1.21

 

  从估值看,民生的估值现阶段是最高的,即使他最近的下跌的幅度很快但也还处于高位。但不可否认的是近几年民生的增长幅度也是最高的,所以市场给与一定的溢价也是能够接受的。但估值高就表明在跌市中必然会遭受更大的跌幅。从这几天看也确实如此。

  从现阶段的静态pe、pb看,无疑股份制银行中除了民生,兴业、招商、浦发是比较诱人的。但兴业的分红略少,浦发的成长还是值得忧虑。从安全性,稳定性,成长性看,被市场遗忘了几年的招商开始又散发出诱人的光芒。所以周五的时候,在12.2的价位抛售了一点转债,购入了招商。但购入后招商立马大幅上涨,原本想继续在12元以下继续接一点,但市场已经不给机会了。看看后面几天会不会出现这样的机会。

 

  每股收益 增幅 13年 净资产 现价 PE PB
民生银行 1.34 1.3 1.74 7.07 9.64 5.53 1.36
兴业银行 3.22 1.2 3.86 16.02 17.3 4.48 1.08
招商银行 2.1 1.15 2.42 11.15 12.63 5.23 1.13
浦发银行 1.833 1.15 2.11 11.418 10.1 4.79 0.88
光大银行     0.00     ###### #DIV/0!
工商银行 0.68 1.1 0.75 3.542 4.05 5.41 1.14
中国银行 0.5 1.08 0.54 3.245 2.92 5.41 0.90
农业银行 0.45 1.12 0.50 2.58 2.7 5.36 1.05
建设银行 0.77 1.1 0.85 4.18 4.58 5.41 1.10

 

    上面的增幅是按照一些熟悉的博友的预测,或者道听途说随便设定的,准确率是毫无根据的,我仅对自己负责。

   按照13年的增幅民生由于增长态势良好,所以动态PE、PB上还是能够跟上整个银行估值的,不至于相差很大。除了PB依然无法回归外,PE上还是接近的。这也是我继续持有民生的重要原因,如果市场再给与民生一些溢价,相信股价表现上还是会超出平均水平的。我不想过于折腾,这也是一个原因。而国家银行则由于增幅放缓,所以估值上变化不大,这也体现了在市价上波澜不惊的表现。但其分红已经完全超越了定存,所以长期持有在加上适度增长的速度,完全是一笔很好的养老投资。

 

  每股收益 分红 净资产 最高价 分红率(税前) PE PB
民生银行 1.34 0.26 5.75 11.91 2.18% 8.89 2.07
兴业银行 3.22 0.483 13.35 21.48 2.25% 6.67 1.61
招商银行 2.1 0.63 9.29 15.01 4.20% 7.15 1.62
浦发银行 1.833 0.55 9.515 12.27 4.48% 6.69 1.29
光大银行         #DIV/0! ###### #DIV/0!
工商银行 0.68 0.239 3.22 4.53 5.28% 6.66 1.41
中国银行 0.5 0.175 2.95 3.26 5.37% 6.52 1.11
农业银行 0.45 0.1315 2.31 3.28 4.01% 7.29 1.42
建设银行 0.77 0.268 3.8 5.19 5.16% 6.74 1.37

 

   从今年的最高价和估值的比来看,民生冲到了2倍PB就跌了下来,看来市场给与龙头的估值在震荡市里也就这个估值了。其他稍好的就是PB1.6,民生的溢价在25%,工商银行和农行建行的PB高度都差不多,在1.4,很有趣的排列:

PB
一线银行 2 25.0%
二线 1.6 14.3%
三线 1.4

 

看样子如果今年继续震荡碰到这些数字就要当心了。

 

  每股收益 增幅 13年 净资产 最高价 13年最高价 PE PB PB
民生银行 1.34 1.3 1.74 7.07 11.91 14.6349 6.84 1.68 2.07
兴业银行 3.22 1.2 3.86 16.02 21.48 25.7922 5.56 1.34 1.61
招商银行 2.1 1.15 2.42 11.15 15.01 18.063 6.22 1.35 1.62
浦发银行 1.833 1.15 2.11 11.418 12.27 14.72922 5.82 1.07 1.29
光大银行     0.00           #DIV/0!
工商银行 0.68 1.1 0.75 3.542 4.53 4.99422 6.06 1.28 1.41
中国银行 0.5 1.08 0.54 3.245 3.26 3.60195 6.04 1.00 1.11
农业银行 0.45 1.12 0.50 2.58 3.28 3.6636 6.51 1.27 1.42
建设银行 0.77 1.1 0.85 4.18 5.19 5.7266 6.13 1.24 1.37

 

按照估值和价格测算了13年可能的股价高度,当然是震荡市场的,如果出现牛市就毫无意义。

从上面的价格看民生在13年15元附近就要见顶,兴业是25,招商是18.

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