这是09年的一篇老博文，当时做了一些统计，还是有点价值，不过现在到底是不是牛市我等还猜不出，所以此文仅当统计看，别当操作指南。

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    首先还是要从历史出发，先来了解一下a股牛市初期的那些股市的表现吧。我选择了1996.1999.2005.2009年的四个牛市为研究的基础，时间上选择初期的8个月，原因吗是因为a股总共经历了6个牛市，加上这次的话就是七个，之前的三个我不想选择，因为之前的牛市在时间上太短了，而且第一个那种暴涨应该是属于时代的原因所以也就省略了。

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 经过数据统计，发现了一些有趣的事情。

一、从跌幅来计算，牛市的初期股市的跌幅通常不会超过15%，一般在10%-15%之间，当然那些小于10% 的跌幅我就不计算在内了。

二、牛市初期一般都会经历两个左右的跌幅在10%-15%之间的回档，时间的跨度一般在15~50天左右。

   那么我们似乎可以得出这样一个结论：首先在牛市初期，如果估值确实有吸引力，我们应该勇敢的持股，因为在初期的跌幅一般时间不长，幅度不大，最大一般不会超过15%这样的跌幅我们应该是可以忍受的，因为我们无法完全把握这个节点，所以相对而言更应该持有股票，而不是做短差。其次，牛市初期在8个月之间出现两次10%以上，15%以下的跌幅看来是一个常态，我们应该有一定的心理准备。不要跌了10%以上就觉得这不可能是牛市。

   关于涨幅不一的原因我也看了一下，第五次涨幅这么小有两个原因，一个是第四次熊市跌幅比较小，第二个是第五次牛市起始点位市盈率就比较高好像要三十多倍，也就限制了他的涨幅，这也可以理解为什么只有他的牛市初期的跌幅这么大，这么高的市盈率起来的牛市受到的质疑应该是很大的。

    当然，从我们统计的数据来看，和我们这次牛市最向的莫过于第四次牛市的，牛市初期涨幅巨大，跌幅也和这次的相差无几，我再查了一下GDP的数据。96年增幅是10%，97年是9.3%，09年大概是8%，10年也算8.5%（瞎估计的），看来这次的牛市基础要弱于96年那次。从货币供应量上来讲96年那次也是十分厉害的，M2最高达到了34%，我们这次09.6月份也达到了28%，也有类似的地方。96年那次涨幅是195%，历时16个月。这次的牛市在时间上应该是多少呢，个人觉得如果这么暴涨下去，时间也绝不会太久，16个月或许也是能接受的。涨幅不超过195%也是能接受的，毕竟我们的流通量大了，05年之前只有GDP的不到10%，现在都已经有33%，给予一个安全的系数，或许4000点也是能接受的。

   讲到最后总忍不住用以前的数据来推断今天的数据，其实这是一个很不谨慎的推断，君不见搞推测的都很容易两面挨耳光，我也一样，只不过这样说说满足一下自己的“欲望”大家千万别当真，如果按此操作一切后果自负。