很多概念都容易被歪曲，比如“通胀无牛市”一说，很多一知半解的朋友对此简单的理解就是如果出现通胀那么股市就没有牛市了。于是就判断在现在cpi出现通胀情况下就不会存在牛市。最近的一个例子就是2008年cpi全年都在高位全部在5%以上，而08年整年的行情不用多说，远一点的一个例子是93年2月至94年7月，跌幅达到79%，而cpi更高达十几。这些莫不告诉我们通胀下容易出现熊市，可是仅仅这样判断是不够的，通胀不但能够创造熊市，但不要忘记，熊市之前可是牛市啊，上面提到的两次熊市都是cpi超过5%的恶性通胀，而现在我们的市场是在通胀可是仅仅是3.5%左右，还没有到恶性通胀。而通胀下是牛市还是熊市其实和通胀并无关系，关键的问题是通胀下造成了政府实行什么样的货币政策，如果通胀过高造成社会不稳定，那么政府一定会实行回收货币的政策，导致市场资金萎缩，银行利率的上升必然导致资金回流银行的意愿大幅提升，股市的吸引力下降。君不见2007.5月cpi也到了3.4%,92年股市还冲了一把呢。

     回顾现在的市场，通胀下，银行负利率，楼市不让炒，黄金高位，期货不敢玩，民间藏品不懂，我不知道拿着钱去干吗，所以就继续放在股市上吧。

     通胀有牛市，但仅仅是通胀前期，如果通胀进入恶性通胀，cpi超过5%，那么就要关注政策变化，如果出现持续的回收流动性的政策，那么我们就应该警惕，反之继续我们的等待之旅。

     投资最简单的一个方法其实就是看看利率，这个是属于地球引力级别的东西，上去了就要当心，下来了就要贪心，当然还要结合适当的利率对市场影响的滞后性，再结合整体市场的估值，应该不难判断股市处于何种环境。