我们这样认为，资金在银行间的净流出和净流入会造成债券市场的涨跌变化，净流出可以造成债券市场的下跌，净流入会造成债券市场的下跌。

  那么什么是净流出，什么是净流入呢？用贷款和存款来说明：当贷款的增长幅度高于存款的增长幅度时候，我们认为是一种净流出的状态，当存款的增长幅度高于贷款的增长幅度的时候我们认为是净流入。按照这个理想状态的理论我们收集整理贷款增幅和存款增幅的数据，并对他们进行比较、发现如下情况：

   （出于对比的方便，我只谈2003年以后的情况）

   存款增幅高于贷款增幅第一次是在2003年十二月开始的，一直维持到2007年一月，如果按照我们的这个理论，在这个阶段债市应该是上涨的，但实际情况如何我们来看看,取国债指数的数据，2003.12月开始债市是下跌的，一直跌到2004.5月最低点，然后开始一波波澜壮阔的上涨行情，一直涨到2007.3月的最高点，可以说除了之前的一段时间的变化和我们预计的不一样，后面的情况表现的还是很好的，但我们回过头来看看为什么之前是下跌的？我注意到之前的2003.12月到2004.5月这六个月的存款增幅高于贷款增幅是很小的，基本都是小于1%，所以我在想是不是过小的差距并不能支持债券的趋势的下跌和转势，而在2004.6月当月出现了4%以上的差距，而后债市转头向上，这不能不说是一种联系。

   再看贷款增幅大于存款增幅的时候，2007.2月开始到2008.1月是贷款增幅大于存款增幅的，按照我们的理论债市应该是下跌的，看看债市的表现，在2007.3月开始到高点之后开始下跌，一直跌到2007.11月，这个数据是基本和上面的数据是吻合的。

   接下来是存款增幅大于贷款增幅的日子，从2008.2月到2009.2月，期间债市大涨，从2007.12月开始一直涨到2009.1月。然后是平盘，而这个时候又正好是贷款增幅好于存款增幅的时候。

  从上面的数据我们可以看出：当贷款增幅高于存款增幅的时候债市就容易下跌，当贷款增幅高于存款增幅的时候债市就容易上涨。

  出于以上的判断，我们简单的预测一下8月的债市，8月绝不会是一个债市的好月，想要大幅上涨的时机还没有来临，苦日子还得熬下去，最起码我们测算的数据来看八月贷款增幅还会继续高于存款增幅。