说到这个内容恐怕所有在股市中的朋友都有一大堆话要讲，我相信每个在股市中想要获得最大收益的朋友都会有自己的判断标准，就算没有的也肯定会十分想拥有，毕竟买在底部卖在顶部是所有股民的梦想。当然我做为一个入市两年半的人想要在这个市场大难题上有所建树确实是很难很难。但有句话怎么讲：初生牛犊不怕虎。我这个次新人经过经过两年多的数据整理，和机缘巧合还或多或少的形成了一点有关于牛市顶部和熊市底部的一些经验，当然想要判断准确我无法保证，但至少给各位朋友做个参考吧。

   记得自己曾经在08年的时候得到过一张股市藏宝图，大家请看，就是下面一张。这张主要是标出了1994-2008年a股动态市盈率的一张图片，图片中十分清楚的表明了中国股市在低和顶之间的关系在动态市盈率方面是20-45倍之间，超越和跌破都是属于风险区域。http://119.img.pp.sohu.com/images/blog/2008/4/3/9/13/119b06ff2c6.jpg

    再来看看这张静态市盈率，顶和低之间的关系应该是在15-60倍之间。我记得05年那次底部差不多在15倍，而08年这次是14倍多点。

    当然我贴出这两张图并不是要用这两张图来说明顶部是如何判断的，如果仅仅是这样，我的方法也并无特殊之处，恰恰我想说明的是依靠上面的图片来确定未来牛市的顶部可能犯下错误。原因吗大家可能也注意到了现在这个市场和以前市场最大的区别就是流通量扩大了，如果按占据GDP的比重来说我们的股市是在不断增大的，也就是说想要撬动这个股市的力量在不断扩大的流通量下不得不急剧加大。以05年的底部和08年的底部来比较他们就相差近三倍，显而易见再加上不断解禁的大小非这个比重只会越来越大，如果还是按照市盈率、动态市盈率去考虑市场的顶部在那里，或许最后会被他扇耳光。

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   那么有没有可以超脱市盈率的枷锁，找到一个适用与现在市场的一个指标呢，我觉得我们可以尝试寻找一下，接下来我们就从人民币信贷收支这个数据说起吧。先来看看07年十月份这个数据的情况如何：

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从这个表格我们可以看到在十月份的时候出现了以下情况：

   人民币存款余额大幅下跌，十月份比上月暴跌了4497亿，其中活期存款跌2045，企业存款跌1627，这说明一个问题：后续资金的枯竭，这个市场毕竟还是一个依靠钱托起来的市场，边际资金陷入无力那么就可能造成最后的资金后继无力最后导致全线下跌，特别明显的是定期存款的变化，在十月份是特别的明显，连续的几个月的负增长，对应存款的变化可能是个人和企业在不断的抽出定期存款到活期存款，但活期存款表现的又增加不大，我的猜测是不是这些钱都直接或间接进入的股市，虽然转到的活期存款单最终活期存款的钱进入了股市，所以表现的活期存款的数额也很小，甚至也频繁出现了负值，当然也可能是企业由于经营困难开始吃存粮。所以我们是否可以得出以下结论：当人民币存款余额有缩量的趋势，当定期存款趋缓或减少，活期存款并没有相应放大而是缩小那么行情就有可能出现转载，因为市场的后续资金可能出现了断流的风险。当然仅仅是一个牛市顶部决不能成为我们判断的一个标准。下面看看2001年的情况：

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从图表看来，2001年2245的顶部好像和07年顶部有些不同。

我们分开来看先看相同点：人民币存款余额很明显的在顶部的时候出现了减少，虽然没有出现在最高位的六月份，但之前的五月和之后的七月都有了减少，所以似乎我们可以大胆的一点说人民币余额的减少是行情出现顶部的一个重要指标。伴随着人民币存款余额的减少，我们可以发现活期存款和企业存款都有减少的现象出现。不同点在于定期存款的增加出现大面积减少的趋势出现在2000年的三月到九月，好像跟07年的情况不一样，我查了一下2000年的GDP增长速度实在8.4%，在近20年里面属于中下水平的，或许这个数据是由于当时的经济环境造成的。讲到这里我似乎觉得自己讲了一些东西，又似乎没讲什么东西，为什么这么说，我觉得不管你的研究如何深入，到最后我们还是很难准确的预测到真正的顶和底，巴菲特曾经就说过：他宁可要模糊的准确也不要精确的错误。所以有时候过于执着可能就着像了，当然我所说的这个指标只不过是帮助判断的牛市顶部的其中一个而已，任何有安全性的判断都不可能仅仅依靠一个指标做出决定，对于我来说，依靠近两年的收集整理已经基本上理出了几个指导自己判断的重要指标，而贷款的这个指标甚至不能算重要指标。在这里只是做一个抛砖引玉，每个想投资成功的人必须要有自己判断的一套东西，如果只是人云亦云的话最终的结果只能是成了无头苍蝇，所以有时候我很佩服那些在这个牛市中至今不入场的朋友，至少在他们的判断中这个牛市是不符合他们的判断标准的，所以宁可错过也不做错。