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税后IRR,税前IRR与年单利和年复利的区别.
(2009-02-17 08:52:00)
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杂谈 |
| 问做债券行情表格的高手，小竹，屠狗英雄等！！！ | |||||
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我自己也做了一个债券行情的表格，因为水平的原因我做的表格很简单，债券的行情数据甚至是从小竹的表格那里粘贴上来的。不过我有点问题想问问做收益表格的高手？ 我的表格里有两个收益：一个是年单利：是用 （到期收益价格-全价）/全价/剩余年限 制作的（去除了20%的税收）。 年复利是：剩余年限下的复利。但小竹和屠狗英雄中的收益写的是 税后IRR、税前IRR，这两个数据跟我的数据计算是不一样的，如果按照我的表格进行排列，肯定是年单利最高的投资价值最大，我的计算是2/13日年单利最高的是江铜债6.07%，复利最高的是康美债，5.27%，但按照屠狗英雄的 税后复利最高的08新湖债5.975%， 1）我想问题的是小竹和屠狗英雄的 这两个收益率和我的年单利和年复利有什么不同？ 2）如果我们投资，应该更多的参考年单利，年复利，还是税后IRR，税前IRR？（老实讲我现在对这两个的指标还搞不懂，那个高手能讲讲。） 下面是我的表格和小竹的表格两个数据的对比。 |
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| wuhoulunba | ||||
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| wuhoulunba | ||||
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（到期价值价格-全价）/全价/剩余年限 比如：江铜债 年单利=（106.4-72.79）/72.79/7.60=6.07% |
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| 屠狗英雄 | ||||
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小竹给出的IRR
就是我给出的年复利,计算方法是将未来的利息和归还的本金贴现到当前价格的贴现率. 不知道你给出的年复利是用的什么计算方法. 按我的理解,个人投资者应当看税后复利, 再参考一下税前复利. |
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| 54小竹 | ||||
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1.你没说到你的年复利是怎么计算出来的,所以区别在哪我也说不出来 2.一般衡量标准是IRR,税前单利只是方便给你算100块拿到期能拿到多少钱而已 |
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| wuhoulunba | ||||
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谢谢两位,债券的很多东西都是从债坛学的,这里有很多热心人. 复利计算公式: I=S/P^n I=复利值 S=到期金额 P=本金 ^开更号 n=剩余年限 I=106.4/72.79^7.6 I=5.12% 关于贴现 什么的实在不懂啊,能不能讲讲 具体的公式,这样可以有个具体的参考. 我的问题是我这种计算方法是否 忽略了什么东西,应该按照我的计算可能投资的目标就和小竹和英雄的不同的. 因为如果按照我的年单利投资的话我肯定会选择 江铜债,单利最高,复利第二高. 而小竹的表格上如果按照 税后IRR和税前IRR 投资的话 是08新湖债 税后5.98% 税前 7.89% |
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| 54小竹 | ||||
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I=S/P^n
这算法得出的收益率只适用于5年定存,不适合于债券 比如一个5年期债券,不是所有本息都是5年到期一次性还本付息的 而是第1,2,3,4年付息,第5年付息并还本 第1,2,3,4年的利息还有时间价值,可以再投获取收益 |
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| wuhoulunba | |||||
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有道理,所以你的复利数值高于我的数值.多谢指教. 那么如果按照每年付息再投的话,江铜债的最后价值要超越106.4 元,那么我的单利会更高,那么如果按照 小竹你计算单利的话应该怎么计算,我们普通投资者投资参考单利好像比较能懂一点. 而且为什么你的 税后IRR的数值比我的单利 少啊,(江铜债的). 不好意思希望继续指教. |
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| 54小竹 | ||||
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以江铜债为例,年限7.605,票面利率1%,简单的说一下算法: 先假设一个IRR,比如2% 0.605年后得到利息1元,折现 1.605年后得到利息1元,折现 ...... 6.605年后得到利息1元,折现 7.605年后得到利息1元,折现 7.605年后得到本金100元,折现 再把上面的折现相加,得到2%的IRR对应的价格 如果价格相差过大,把2%加到2.001%,按上面的方法继续计算 如此循环,一直加大到折现价格与现价非常接近,即可得出当前的IRR 因为每次累加0.001%,所以最终误差在0.001%以内 当然,这只是思路,算法要优化一下,不然债券一多CPU的负担挺大的 |
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| wuhoulunba | ||||
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凹,还要考虑一个贴现率,哈哈,怪不得你的表格上面税后IRR最高的几个都是
利息比较高的几个债券. |
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| wuhoulunba | |||||
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小散的悲哀,不懂,不过思路有了,我会回去查了然后研究的,让小竹教我这个没有基础的人要累死你的.看样子应该学学会计. 不过还是有个问题,你们的税前,税后是指那个20%的税吗,然后再考虑贴现率上再扣20%的税,所以利息越高的 税后IRR和税前IRR就相差的比较多,而利息较低的税前和税后相差就较小. 还有我可不可以这样理解税前IRR:税前IRR就是考虑了税收因素,贴现因素的年复利 |
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| 屠狗英雄 | ||||
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我记得人民银行出过相关文件的,计算方法就是如小竹所描述的. | |||
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| wuhoulunba | |
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这种计算方法对高利息的债券比较有必要,低的到是影响不大 |
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