学习一下。

还有五个月，封闭式基金将迎来历史上最大规模的一次年度分红。正如我反复强调的那样，封闭式基金的收益是三条腿走路的结果：折价率缩小，分红额外收益，净值增长。

那么如何计算分红带来的额外收益率呢？简单的理解，分红就是部分提前封转开。全部提前封转开的收益很容易计算，就是净值/价格-1，也就是封基友们熟知的可涨幅的概念。那么部分提前封转开呢？很简单的大致估算，应该是封转开比例（也就是预计分红/净值的比例）x 可涨幅。

下表根据最新的净值和价格以及三季报的数据，假设四季度不再实现收益，那么根据基金法的规定，可分配收益的90%以上必须用于当年分红。因此，我分别按照90%下限和100%上限，估算了分红额外收益率1和分红额外收益率2，见下表：

但是上面的表格最大的局限在于没有考虑到四季度可能实现的收益。因为我计算了目前基金净值中蕴含的未实现收益 （计算公式为净值-1-可分配收益），然后假设未实现收益的1/5会在四季度实现（纯属主观估计），由此得出全年度的可分配收益，并采用与上表一致的方法，分别计算了分红额外收益率1和分红额外收益率2。

这就是年度分红预期能够带来的额外收益。在选择基金的时候可以作参考的作用。但是同时也需要兼顾净值增长能力。

封闭式基金持有人是幸福的，幸福之处在于我们追求较高的收益，却只承担很小的风险。保守的说，五个月内上证指数下跌800-1000点，我们的账户市值都将是安全的。每一天过去，我们离胜利就接近一天。只要五个月，就能看见底牌。投资很简单，却也不容易。投资封鸡不需要大智慧，只需要大耐心。