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                                                                            建仓建议
    1  分散投资。单支建仓不要太重，主要是考虑流动性。比如 1kw，如果紧急情况需要清仓，一支票可以砸好几个点儿。但是分成10支票，向下砸一个点，0.5~1个小时就能把货出的差不多。       
       这是11年9月暴跌时的惨痛教训。当然，如果票的支数太多。避税也很麻烦。
       a  方便撤退
       b  规避债券意外
          现在，债市发生违约的概率并不大。但是发生意外的可能性却不小。分散投资可以减少压力。
          如，aa+的111061突然一天跌4.6%，有主体无力还债。122936突然大幅走弱，半年报亏损。债券连续两年亏损暂停上市交易的风险要特别注意。
    2  不用太多考虑流动性
       我们当然喜欢流动性好的债券。但是，一支债券流动性为什么会好？一种是量特别大，如国债。更常见的情况是，债券质地一般，在散户手中，所以流动性大。优质债券往往被机构和投资者压在箱底吃利息，流动性自然会差。
       避税的时候，流动性自然会突然好起来。当然也要考虑特殊情况，比如122841和122842正好和111047同时避税，避税的套利资金自然会优先考虑流动性更好的散户债111047，最后导致841和842避税前没有足够的套利机构资金去帮忙避税。
    3  建仓时的久期选择
       加息通道，选择久期短的债券，减息通道选择久期长的债券。搞不清楚时，就整中短期吧。3~5年的。
       有人特别喜欢短期债，觉得波动性小，如122918。波动确实小，但是ytm委实也太低了。
    4  建仓时的目的要明确，以及能承受多大的风险
       害怕风险，仅仅是为了T+2打新，那就选择122918之类久期短信用好，更谨慎的就直接上久期短的aaa债吧。超级谨慎的就直接上短期国债吧。
       如果能承受较大风险，买一支ytm高达9%的，6年期债券，每年避避税就可以了。至少4年，可能保证9%的收益，都不用再考虑换品种，有什么不可以。不就是波动大些么。
    5  债券的风险
       个人觉得目前比较大的风险
       a  连续两年亏损暂停上市交易的风险最大。连aaa的广纸债都突然停止交易。防不胜防呀。
       b  评级被下调的风险。交易所债券市场还不流行这个。但也不能不防。
       c  信用风险，违约。
          鬼故事年年有，次次把人吓破胆。
          迄今为止，还没有任何交易所债券违约案例发生。有人说，过去没有。今后一定有。甚至只敢买收益率还没存款利息高的aaa债。
          我倒是觉得，不敢说，以后债券违约一定不会发生。但是我能说，债券违约一定会有无数迹像显现。比如，现在全国债民都知道的很有可能要违约的山东海龙债，一次次被降低信用评级。又比如，别的债券都好好的，111061却突然一天大跌4.6%。
          我相信，我们又不傻，违约前的迹像，是能够及时发现及规避的。
    6  拒绝高倍套作
       以前经常有人推荐5倍甚至更高倍数套作。
       本人观点，套作本身没有问题。高倍套作风险太大。强烈反对。
       上交所规定，个人套作倍数不能超过5倍。我们套作2倍，一年随随便便赚一二十个点，足够了。
       套作2倍，最后一轮套出来的资金，套利，打新，或者直接买个112012这种波动非常小，年化收益9.X%的债券。
       其实打新，我都不是很建议，因为，一旦新股超中，容易违约。