权重股存结构隐忧 市场风格转而未换

2010年01月13日 21世纪经济报道

本报记者 商言 北京报道

12日的市场表现再度证明，股指期货时代到来前的市场风格转换仍在路上。

当天作为占大盘四成权重的银行股，在一年期央票发行利率上升的消息刺激下仅录得0.73%的涨幅，而房地产板块也更多的是因为政策调控下的绝地反弹。

首都经贸大学证券期货研究中心主任徐洪才对本报记者表示，股指期货目前仅是获得国务院的原则性同意，具体实施还需诸多配套政策，市场不但在“听其言”更在“观其行”，随着实质性的配套政策酝酿，蓝筹的崛起迟早会来。

1月12日当日开盘，沪深两市就出现了权重股及中小市值股的分歧，中小板块及通信板块涨幅领先，极大支撑了市场人气。下午交易时段，虽然权重股启动，但整体市场的表现仍是“鸡犬升天”而非“行情分化”，甚至小盘股的表现要略胜大盘一筹：上证综指录得1.91%的涨幅，而中小板（159902）指数劲升2.61%。

大盘股结构隐忧

在支撑大盘上涨的力量中，以石化双雄和通信类个股最受人关注。由于油价上调预期的增强，石化“双雄”再度联手上涨，并带动其它指标股上行。截至收盘中国石油[13.88 0.36%]录得4.08%的涨幅，量比也骤然放大为2.64，中国石化[12.94 0.70%]也上涨2.23%。

但大盘股午后的发力仍存在诸多结构上的隐忧：被视为大盘近期风向标的房地产板块的涨幅落后于大盘，仅为1.41%；占A股权重近四成的银行股涨幅仅有0.73%。

也许正是在这一银行放贷冲动的影响，央行于12日晚间发布公告，决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。紧缩的信号进一步明显，频率进一步加快，力度进一步加大。

徐洪才称，虽然央行对今年的信贷要求“均衡投放”，但出于年底多收息等一系列考虑，很多商业银行仍会选择在一季度突击放贷，从目前情况看，市场流动性依然充裕，这将成为支撑市场走强尤其是大盘股走强的重要力量。

股指期货利好大盘蓝筹毋庸置疑，“二八转换”也迟早要来，但市场要看实质性的配套行动，徐洪才称，以交易制度为例，现货市场是“T+1”，这和期货“T＋0”相冲突，而如果将现货改成T＋0又会导致市场的暴涨，如何处理将考验监管部门的智慧。