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中国应避免陷入“庞氏骗局”
(2009-06-22 17:00:33)
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财经庞氏骗局国债美国 |
中国应避免陷入“庞氏骗局”
（徐洪才，《北京青年报》，2009/06/22；摘自《大国金融方略》一书）
美国这种不断地“发新债、还旧债”的做法，看上去确实像是一个“庞氏骗局”。信用评级机构没有降低美国的信用等级，是因为深信美国总会偿还债务，总会有新钱流入，这就是传销的动力。国债持有者不会像麦道夫的投资者那样失去一切，但是，如果出现投资者大规模地抛售美国国债，中国就会遭受损失。目前美国已是债台高筑，迟早会有赖账不还的一天。对于中国来说，抛售美国国债会引发美元挤兑，不仅损害美国金融市场稳定，中国也难以顺利脱身。中国为了避免陷入“庞氏骗局”，必须深谋远虑，及时调整战略方向。
这次金融危机爆发以来，美国政府一直频繁地增加市场流动性，也就是增加美元的供给量。从简单的逻辑中，不难得出结论：所有持有美元国家的财富都会因此遭受损失，美国已通过这种手段向全球转嫁了风险。以中国为例，在美元持续贬值的形势下，1.9万亿美元的外汇储备正不断地被吞噬，美元贬值10%，中国就少掉近2000亿美元。因此，我们正为美国高消费、高负债买单。也就是说，凡有外汇储备的国家，都有为美国“买单”的潜在风险。有识之士早已大声疾呼——应过度重视中国外汇储备风险。
随着美国继续维持巨额财政赤字和大规模发行国债，美国国债能否继续维持“AAA”级别，已成了一个严重的问题。一旦投资者信心动摇，主权违约风险立刻显现，中国持有的巨额美国国债将会化为乌有。早在美国次贷危机尚未转化为全球金融危机的时候，就应减持美国国债及相关美元资产。
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