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牛市继续的关键：新股发行制度已到非得改革的地步
(2007-11-30 12:37:05)
老沙博客
沙牛家书
新股发行制度已到非得改革的地步
有消息报道，发审委将在下周一审核中国太平洋保险首次发行A股的申请，另外，岁末将迎来IPO解禁高峰，股改、IPO和增发12月份解禁规模约1365亿元。
总觉得现行新股发行制度在不断地大口大口地吞噬二级市场的热钱，在不断地向保险公司等将巨资囤积在一级市场的大机构输送利益，这比过高的印花税对二级市场的“缩水”作用还要厉害，已经到了非得改革的地步不可！
下周一中铁上市、太保过会，这将要多少资金去“填”！整个12月份还得有1365亿元的解禁规模（当然解禁不一定会卖），所以12月份资金面将承受巨大的压力！
股市一涨，所有的这些矛盾都会迎刃而解，然而一边不间断地融资，一边又使命地挤泡沫，真可谓“又要马儿跑又要马儿不吐泡沫（一笑）”！
我希望多头也好、空头也罢，大家应该共同向证券管理层谏言：1、首先要改变现行的极端不合理的新股发行制度；2、适时降低交易印花税。
冬天，股民应该知道，多半是股市调整时期；冬季，管理层应该明白，得让股市好好地休养生息！
都说我不讲风险，其实并非如此，我只是认为，只有资金面上出现压力了，只有当进来的资金少了而流出的资金多了，股市才有风险！
附：沙牛家书
对A股市场的五条新建议
股市一涨，掩盖了很多矛盾；股市一跌，怨天尤人之声四起，各种建议也争相提出。
股市的参与者中有很多是老百姓，“参政议政”也就难免，在新近的很多条建议中，我觉得有以下五条最有道理也最得人心，现简述如下，希望证券管理层能从谏如流！
第一条建议：改革现行的新股发行制度。
好几位著名的市场人士以及很多“博友”都强烈呼吁对现行的新股发行制度迅速加以改革。他们在文中说：“现行的新股发行方法不仅通过网下配售向机构投资者进
行利益输送，在网上的申购中也奉行‘资金为王’的策略，这种不合理的新股发行制度，不仅使得新股发行份额向机构投资者集中，形成机构投资者对新股发行的垄
断；而且也使得全社会的资金都向一级市场集中，严重危及二级市场乃至整个证券市场的健康发展。”、“新股发行机制的不公平已成为危害股市民生的最大症结。
对于中国股市来说，关注民生首先就是要改革新股发行制度。至于是恢复市值配售，还是效法香港的‘人手千股’，或者变资金摇号为账户摇号，都是可以讨论
的。”
第二条建议：调低证券交易印花税。
昨日在一博客中读到：“管理层是否可以考虑在此时调低证券交易印花税呢？”。我也认为：“5.30”一夜之间突然大幅增加印花税以调控市场的目的看来已经
达到，既然增加或减少印花税是调控市场的一个必要手段，那么在现今绝大多数股票已经深幅下调的背景下，调低印花税也应该在情理之中。
第三条建议：以法禁征资本利得税。
上海大学金融学周洛华副教授最近撰文指出：“我呼吁全国人大以立法形式规定中国不征收资本利得税，这是落实党中央关于发展资本市场和保护中小投资人利益的
根本。我们现在正在着力拓宽普通百姓的投资渠道，既增加了居民的收入，又完善资本市场，而资本利得税本身并不符合这个增加人民群众财产性收入的目标，也违
背了‘国九条’有关保护中小投资人的精神。”我也觉得，资本利得税既然没有征收的可能、条件，为什么不以立法形式加以禁止？免得经常以“特大利空”的形式
来殃及“闻资本利得税而色变”的中小投资者？
第四条建议：暂缓给以QFII新增200美圆额度。
有正道消息报道，证监会已经对外宣布今年年底前QFII规模将进一步扩大，现在批准的QFII额度是100亿美元。给QFII增加额度，鼓励外国投资人来
中国投资，这无可厚非，这也是一向乐施好客的中国人的秉性；但我认为这一消息与QFII最近集体大肆唱衰中国股市不无关系，既然踊跃来中国证券市场投资，
又为什么极力看空中国股市？在中小投资者禁不住下跌的折磨而被迫纷纷认赔出局、赎回基金的背景下，让外国投资者来铲底毕竟有失公允！
第五条建议：规定基金免提管理费事项。
最近很多“基民”也损失惨重，而基金经理们仍拿着高昂的“固定工资”，正因为如此，很多“基民”呼吁：“
强烈要求监管层出台规定：1、基金的单位净值低于面值或增长率为负的工作日免提管理费；2、基金的单位净值低于面值时申购和赎回免收手续费！“
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