本周末的提高存款准备金率与美国股市的大跌共震作用下，杀伤力特别大，如果单单一个“提高存款准备金率”市场还不至于如果恐慌，两个负面因素加起来 作用就大了。这也从侧面也说明A股已处于弱势之中，任何利空因素都会引起A股下跌，目前的A股现象与前期的遇利空反而涨不可同日而语。

A股的下跌最根本因素是资金供给发生逆转，管理层的限制基金申购、没有新基金发行根本上断绝新资金的进入；大盘股中石油、中国神华等发行上市更是吞 噬资金的黑洞，使市场大部分活跃资金套牢。对基金申购的限制是一狠招，使基金在应付赎回减仓过程中，股价越走越低，形成恶性循环，导致目前市场上基金重仓 股出现反常的杀跌，后市大盘能否止跌与管理层的政策措施关联较大，比如新基金发行，重开基金申购等，但就中长期趋势看，市场经过本轮惨烈杀跌，做多信心已 受到很大伤害，后市大盘上涨仅当反弹看待，大盘反弹到一定高度，以出货为主，已经出去的资金没必要再介入，以新股申购获取安全利润为佳。

目前的盘面特征以杀高价股和基金重仓股为主，凡是涨多的、股价高的都受到抛压，长线资金有出局迹象，一些近期受到重创的主流板块个股后市有望出现超 跌反弹，但也只看作反弹而已，再创新高可能性不大。目前市场上还有个不确定因素，就是银行板块、地产板块超强势，后市补跌的风险因素仍然存在。股指形态 看，沪综指今天收出长下影的十字星，短期可能有个技术性的反弹，但也仅看作反抽，后市持续上行的动力不足，由于目前无论绩优股还是垃圾股上档都面临重重套 牢盘，整个大盘走势不利于多方，所以个股反弹过程中以降低仓位为主。

多于后市，我认为即使有行情也将是中低价股行情，因为从季报看出，高价股筹码分散严重，相反中低价股筹码则出现集中趋势，主力通过高举高打已诓进不 少散户割低价进高价股，现在进行中的杀跌，又将这些散户套在高位，后市再发善心去解放这些散户的机率很小。低价股近期抗跌性较强，具有抗跌性的股票后市走 强的机会明显大。总体看，市场已现败相，要抚平创伤需要时间。