［出于］如下的一些考虑，农行上市或将成为银行业的业绩持续高速增长的终结者

１、一直以来，尤其最近几年以来，出于“大力发展金融业”和“用社会资本的力量解决银行业的困境的考虑”，从政策上一贯保持着对银行业的扶植力度，其中主要包括长期以来的“维持较高存贷息差”（当然也包含之前的坏账剥离和资金注入）。

２、这样做的结果是，近年来银行业一直保持着强劲的业绩增长，并且在宏观经济高速发展和人民币持续升值（以及投资者对其升值潜力的共同认识）的背景下，掩盖了潜在的“坏账”对银行业带来的重大打击（使得问题爆发的时机向后推移）。

３、不管市场本身如何考虑，管理层显然已经（应该是在很早以前）意识到这样发展下去的危害性。我们已经看到各家银行在“中间业务”上的大力发展，虽然目前期占比还相当有限。

４、不管是否愿意，这一现状显然需要在某个时机开始发生改变，目前唯一的顾虑或许就是农业银行的改制上市（以及建设银行回归Ａ股市场），因为过早改变这一状况意味着农行改制上市会受到阻碍（圈钱额度会相应减少许多）（是否有足够的耐心等待邮政银行的上市不得而知，现在看起来这样的概率要较小）。

５、如果农业银行得以成功上市，将意味着最后一点顾虑也被解除，这将加大管理层改变现状的决心。剩下的少许顾虑或许就是国际战略投资者的退出情况。

６、最为直接的做法是逐渐缩小存贷息差（尤其单方面提高活期存款利息、其次包括存款利息升息幅度高于贷款利息的增长幅度），直到接近国际水平。

７、缩小存贷息差的另外一个推动力量将来源于资本金项目的放开，在不久的将来，人民币在全球范围内的流动将变得逐渐自由化，以及海外金融企业在中国市场的业务比重将逐渐增加，这将意味着无法长期维持存贷息差远高于国际平均水平的现状。

８、如果届时碰到“宏观经济无法保持目前这样的超高速的水平”的现象，那么问题可能会集中爆发出来。虽然我们总是可以看到“一牛遮百丑”，但如果问题切实存在，何时展现在人们面前是我们很难预测的事情。

９、最后需要声明的是，上述这些判断对股价的影响不是我所要讨论的问题，因为股价的波动并不是我所喜欢研究的话题。因此可以说：“或许成为银行业的业绩持续超常增长的终结者，但是否会成为股价高速增长的终结者，不是我所能判断的事物。”