信息不对称是现代社会中成功的屏障---斯蒂克利茨;(诺贝尔经济学奖的获得者们针对问题提出了解决方案,价格是信息的载体,所有信息都为价格服务,因此,在股票市场上,掌握图表的价格逻辑,通过价格图表逻辑充分了解对方在价格上所做的手脚,可以在相当大的程度上降低信息不对称的风险和道德风险以及逆向选择---资源错配的风险,从而提高投资的确定性。)
信息不对称(information
asymmetry):在社会政治、经济等活动中,一些成员拥有其他成员无法拥有的信息,由此造成信息的不对称。能产生交易关系和契约安排的不公平或者市场效率降低问题。指交易中的各人拥有的资料不同。一般而言,卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息,但相反的情况也可能存在。前者例子可见于二手车的买卖,卖主对该卖出的车辆比买方了解。后者例子比如医疗保险,买方通常拥有更多信息。不对称信息可能导致逆向选择(Adverse
Selection)。该现象由肯尼斯·约瑟夫·阿罗于1963年首次提出。阿克洛夫(George
Akerlof)在1970年代发表著名著作《柠檬市场》(The Market for
Lemons,即劣币驱逐良币)作了进一步阐述。三位美国经济学家阿克洛夫、斯彭斯、斯蒂格利茨由于对信息不对称市场及信息经济学的研究成果获2001年诺贝尔经济学奖。从经济学方面解释,就是指交易一方对交易另一方的了解不充分,双方处于不平等地位。
市场经济发展了几百年,都是处于不对称信息的情况之下,当人们没有发现信息不对称理论的时候,比如亚当·斯密的时代,市场并没有显示出多么的缺陷,斯密甚至把“看不见的手”推崇备至,自由的市场经济理论学者都宣扬市场的自由调节,反对对市场的干预。
今天,信息经济学逐渐成为新的市场经济理论的主流,人们打破了自由市场在完全信息情况下的假设,才终于发现信息不对称的严重性,一夜之间,到处都是“柠檬”,研究信息经济学的学者因而获得了1996年和2001年的诺贝尔经济学奖。1996年詹姆士·莫里斯和威廉姆·维克瑞,2001年乔治·阿克尔洛夫,迈克尔·斯宾塞和约瑟夫·斯蒂格利茨,他们都因为对信息经济学的研究而获得。
信息经济学认为,信息不对称造成了市场交易双方的利益失衡,影响社会的公平、公正的原则以及市场配置资源的效率,并且提出了种种解决的办法。但是,可以看出,信息经济学是基于对现有经济现象的实证分析得出的结论,对于解决现实中的问题还处于尝试性的研究之中。例如,买者对所购商品的信息的了解总是不如卖商品的人,因此,卖方总是可以凭信息优势获得商品价值以外的报酬。交易关系因为信息不对称变成了委托---代理关系,交易中拥有信息优势的一方为代理人,不具信息优势的一方是委托人,交易双方实际上是在进行无休止的信息博弈。
占有信息的人在交易中获得优势,这实际上是一种信息租金,实际上信息租金是每一个交易环节相互联系的纽带。每一个行业都是特殊信息的汇总,生产一种产品要工程师的专业信息和技术人员的技术信息以及销售人员的市场信息,把产品变成商品进行交换,需要商人的专业渠道信息和价格信息。俗话说,隔行如隔山,这座山其实就是信息不对称,而要获得这些信息是要付出成本(代价)的。不对称信息实际上可以被看作对信息成本的投入差异,消费者往往没有对商品的诸如生产信息等信息进行投入成本,这必然与生产者之间产生信息投入成本差异,生产者利用信息投入差异获取利润正是为了补偿先前付出的信息成本。其实质仍然是资本的获利性在另一种层面上的体现,只不过我们剥离了资本,换了一种观察的角度而已。
信息经济学的价值不在于揭示了信息不对称,而在于说明了信息和资本、土地一样,是一种需要进行经济核算的生产要素。在商品经济中,信息主要反映在价格上,价格信息是经济信息的中心,其他信息都是为价格信息服务的。市场经济的本质是用价格信号对社会资源进行配置,社会资源的分配和再分配过程实际上是人们围绕价格进行资源博弈的过程,对任何一种资源的优先占有都可以在博弈中获得相关的利益,信息也是这样。
在现实经济中,信息不对称的情况如此普遍,其影响如此之大,以至于影响了市场机制配置资源的效率,造成占有信息优势的一方在交易中获取太多的剩余,出现因信息力量对比过于悬殊导致利益分配结构严重失衡的情况。因此,纠正以上问题,减少信息暴利及维护资源分配的效率及相对公平应该成为信息经济学的主要任务。
按哈耶克对知识的分类,知识分为科学知识和特定时间和地点的知识。。。在市场经济条件下,经济活动对特定时间和地点的信息的需求越来越多。。。几乎所有的交易都是靠特定时间和地点的信息来完成的,所以用专家的知识代替特定时点的知识会经常出现错误。经济学家拥有很系统的经济学知识,但在股票市场上做套利交易,不一定是最好的,因为炒股票是靠特定时点的信息来完成的。
信息不对称正是时下管理层着手在抓的主要工作,但想要彻底改变是不可能的,在自由市场经济学派被金融危机打下神坛之后,经济学家们越来越重视和相信政府在市场经济中不可替代的作用,在一定程度上干预市场是必要的,这同样会在价格图表上留下印记,实践证明,图表总是走在信息之前,在每次波动前,图表都能真实的反映市场需求(逻辑),做为个人投资者,尊重(市场)价格,客观的评价图表,随时修正,抑制人性中冲动的成份,如此才能做到跟随和克服信息不对称。
趋势投资者可以利用图表中的确定性在信息不对称的时代中获利,大师们已经这样成功的做了很多年。最近的这一次下跌(反观HSI和TWII近两天的走势,都有周月新高,异常坚挺。内地这种浮躁可以被趋势投资者利用起来),仍然是趋势投资者可利用的机会。
图表在如何克服信息不对称方面有极丰富的潜力可待开发。
左侧与右侧的判断之后,是建立在填平了2319这个底坑之基础上的,那是个恐慌性的底,之后,经过上涨---横盘后,再出现一个小坑,也就是上周下半段的下跌,源于市场心理上的松懈和担忧,但它的幅度是受限的,确定性可以在更大的周期中捕捉到;在形态的右侧,这样的坑多出现于刚刚起步阶段,填平它的时间会逐步缩短,做空动能不会大于前面的坑,因此,我们才会看到不断横走的图表,我们也能在更大周期的图表中看到中长线资金的耐心与信心,几千亿的投入不会是无缘无故和随性而为的;再向上,由于市场心态的转变,坑就不太常见了。
多振荡,多筛几下,底部留下的就是更坚定的投资者。尽管上周日线上的下跌较凌厉,周线仍较稳定。
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