·中金公司非典型性空翻多,申银万国典型性多翻空;
面对A股市场此轮在预期之中但又有些“过于剧烈”的调整,一些机构的投资策略正在发生明显变化。中金公司属于非典型性空翻多,而申银万国则属于180度典型性多翻空。
中金公司:非典型性空翻多;在今年年初,中金公司发布的2009年策略中,报告认为A股年内有10%~20%的下行空间。但在下半年度策略报告中,中金公司由几个月前的“空头”司令迅速转身,对参会的投资者坚定唱多,“目前看来,经济反弹幅度超过我们预期。”中金还预测A股的反弹将在下半年延续,但是反弹的高度将受制于估值的高企。对于近期A股市场的暴跌,中金公司策略报告中认为主要是因为市场依然在消化政策渐变、前期涨幅过快过大、流动性和外围市场支持暂时减弱等因素的不利影响,所以下跌态势继续延续.但是展望未来,中金认为要注意到两方面的变化:第一,随着市场的回调,估值逐步回到相对合理区域,A/H溢价已经明显低于历史均值;第二,中国“政策市”的痕迹严重,市场回调之后政府前期对于市场的“严厉”态度已趋于“缓和”。中金公司认为,市场继续下跌幅度有限,有望结束单边下跌态势而企稳。短期内市场预计依然将围绕中报业绩和行业动态进行交易。中期内,资产价格膨胀的程度需要持续注意。中金公司称中国市场“政策市”的痕迹依然明显,需要持续关注政策是否会出现大的拐点,以及政府对资产价格泡沫的担心在政策中的优先级别;同时房地产成交量是否能够继续呈现“淡季不淡”的态势;最后就是外围流动性是否在持续流入新兴市场。
申银万国:典型性多翻空;相比很多其他的券商,申银万国近期态度的转变最让广大投资者诧异。申银万国8月份策略报告称,A股市场已呈现轻度泡沫化迹象,然而基本面的不断改善,以及流动性宽松这两个支撑看多的理由还没有发生实质性的变化,这意味着A股市场冲高的动力还没有衰竭。在7月29日大跌当天,申银万国发布简评称,A股仍处在冲高阶段,理由是基本面的预期不断改善、流动性宽松尚未发生实质性变化、盈利预测的上调趋势仍在继续、流动性环境也仍较宽松。待三季度后期在政策转向预期下,A股市场将回落整理。但到了8月10日,申银万国指出,随着股指的攀升,所隐含的市场预期快速提升可能超越了实体经济所能提供的支撑;适度宽松政策的维持是针对实体经济而言的,结构性的变化将在不改变货币政策主基调的情况下,对股市资金面构成压力。而对于企业盈利的态度也瞬间从之前的“盈利预测的上调趋势仍在继续”改变为“今年接近20%、明年接近30%的利润增速预测已经包含了乐观预期,上行风险减小,下行风险增加”。而最终的结论也从之前的继续看好,变成A股市场冲高的阶段可能暂时告一段落,并将在经历震荡后向下寻求支撑,同时建议投资者借助任何反弹的机会,降低过高的仓位水平。
·技巧上那怕就差那么一丁点,在实战中却是一大步,而且在帐户增值方面常常表现为两个天地。
基金嘴上说着不看空,在周二的市场状况下,甩起货来却一点都不手软。银行大幅下跌全拜基金所赐,然而这一切都不改变市场前两天K线语言中透露出来的做多热情和大量的资金投入,市场近期的图表是趋势投资者的一幅杰作。只要我们对K线语言的五个要素进行深入的理解和感悟,加强对《K线的灵魂---趋势投资法则》的研读、学习和交流,大家都能在今后的操作和跟随过程中,感受得到市场的脉搏,及其内在的供求关系变化,对这一点我很有信心。这里说的就是山、非山、还是山的进阶。
市场上的心理波动在昨天可见一斑,昨天有人在讲指数要破前低,而博客在上周收盘后“空头的坟场(2009-08-23
17:12)”就已经在说“底部成立了!牛市,来了!”市场近两天的情绪化更有利于把底部做扎实。未来的上涨行情大有看点,下半年消费做为主流的迹象越来越明显。消费热点中的热点我们早已论述过多次,而且今天的盘面也在强化这条主线,此处不再赘述。
市场继续看高。中期底部成立。
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