·全球经济复苏实际上刚刚开始,中国还是领先的。但是所有的政府都会记得过去别人犯的错误,目前政策还会保持宽松,不太可能紧缩。另外一个是增长的速度,环比肯定会有所下降,但我们要看到的是,推动的力量会更加均匀,不光是政府投资在主导,房地产投资、出口也在改善。区域上来看,中国的发展也会更加平衡。大宗商品从硬的转到软的,只要美元进一步贬值,并且还有一段时间继续贬值（第一没有调到位,第二利率不会上扬）,在弱美元的情况下,大宗商品价格就会进一步上升。

　　中国市场最近特别关注的是政策的变化。尽管媒体都在报道高层领导“三令五申强调要坚定不移地实行积极的财政政策”,但我们似乎也看到了一些动态微调。技术上的调控会感觉到在往回收。收也收不到哪里去。汇率是僵硬的,汇率基本上是不变的,货币政策怎么收呢？把国内的资金链搞得太紧了,人家就从国外搬钱进来,你加息,外面的钱也会主动地流进来。这个问题,过去有,现在也有。

　　我们自己还有问题,就是积极的财政政策使银行贷款大幅上升。像铁路这种项目是需要多年之后完成的,贷款刚刚放了半年,就收紧了,不放了,人家刚刚要建地铁,你说不放了,那对不起,前面借的钱不还了。收紧后银行坏账会大幅上升,如果没有做好这个准备,怎么收紧？既然已经在老虎背上了,最安全的地方就是待在那里,下来风险更大。

　　下半年股市还是震荡向上的。眼前我们看到的调整,宏观面上很难解释。应该说之前涨得太快了,估值上大家有所担忧。要看两个数字,一个是GDP到8,一个是通货膨胀到0,这差不多在10月份都可以看到,那时会有一个新的政策决策平台,就是中央经济工作会议,通常是在11月底和12月初召开,到那时再来看一下,“坚定不移地实行财政政策”,会不会缺掉一些字,不要“坚定不移”了？

  　印度、泰国、越南做了一些分析,发现他们的通胀可能会比西方国家更早来到。这些国家谁敢升值啊,外面大的水龙头还开着,里面小的水龙头关了也没用。亚洲国家基本上货币政策受美国货币政策的主宰。

　　美元走弱的背后是很多产品的价格会上升,无论是石油、黄金,这些价格就会受到支持,这是一种金融的现象,大宗商品的价格上扬也是跟经济复苏有关的,在两种作用的力量之下大宗商品价格还会进一步上扬。

　　大宗商品有“硬”的黄金、铜、铝、石油,有“软”的如糖、棉花、石油,一般是“硬”的先涨,再把“软”的推上去。我们除了投资品、原材料价格以外,还需要更多关注食品价格,因为食品价格随着粮价的上升会推高,最终会传导到大的商品价格。现在有一些证据,面粉价格、大米价格在上升,白酒价格也上升。酒价格一上升,就要出更高的价格来买粮食,把粮食价格推上去。酒的价格是投资拉上去的,酒虽然是消费品,但是它的价格走势与投资品非常相似,很奇怪,有可能有的高档酒是买的不喝,喝的不买。

　　上半年大部分涨跌的是硬的大宗商品,下半年要关注软的大宗商品。至于大宗商品问题不在于小龙头,关键还是大龙头。只要美国觉得通胀到了难以承受的水平,要加息,美元就会升值。一加息都跌得稀里哗啦。1998年大宗商品价格跌到什么程度？油价跌到每桶9美元。

　　我国的房子,2015年之前都是保险的,中间来一点小调控,就是小波动,如美国加息了来一点调控,稍微波动大一点,但是房价还是会区域上涨。说到房价,中国的房价贵不贵？贵!会不会涨,会!---哈继铭

    ·本周的上证指数将在“2750基本具备底部特征(2009-08-20 11:52)”的基础上返身向上，3000点、3150点、3250点、3300点等等这些在连续三周阴线笼罩之下的点位都将成为多头的攻击目标。通胀一旦漫延，这些点位都不是反弹的高点，高点很可能在人们由骤冷快速转为骤热的情绪中一次、再一次的刷新。

    市场下跌中第一次出现反抗时的高点为3307点。它也是多头与空头对决的有决定性意义的立足点。在此之下，都可认为是空头的坟场，当这个点位在短期内快速出现以后，回头看，之前三周的下跌就是空头陷阱，空头则会受到空前的欺骗。

    这一论点的基础是：一、流动性并非受损；二、美元经过反弹后，重回下跌趋势；商品价格上涨波段再次出现；三、周边市场依旧强势，道指甚至出现向上突破现象；上证指数月线于3000点出现同位置收敛K线。四、权重品种纷纷收出具有底部参考意义的大阳线。

    空头陷阱也好、M头也罢，但更大型的底部形态继续有章有序的进行中，此次下跌只不过是牛市来临前空头最后一次集中释放，也是其“强弩之末，不能入鲁缟；冲风之衰，不能起毛羽。”的最后一段行程。这一段释放於接下来的牛市而言，有莫大的益处。而在此之前，在去年的所有时光之内，今年的市场所发生的变化和指数演绎，几乎所有的投资者连想都不敢想。

    市场给了我们很多，在此应该再次感恩市场，感恩它给予我更深层次的市场认知，感恩它使得K线五要素理论更加完善、灵活，更加有血有肉，更加深入市场内部，感恩它给予我们继续坚定不移的跟随市场的信念。

    更欣慰的是：我们通过K线可以看出市场的供求关系状况，通过供求关系不断向好的态势可以得出这样的结论：这是牛市前的最后一跌，牛市，来了！

    在两个月之前，当大家关心的半年线和年线金叉之时，我们讨论过趋势投资者与价值投资者在操作上的区别，主要在两个区域不同，即进场点与出场点，其实这个早在去年底《K线的灵魂》的写作时就已经以图表的方式做出框架式判断，此图收录于《K线的灵魂》第13页。文字描述见于“关于趋势投资”第8～12页。现再置于博客。当下，对投资者有极强的借鉴意义，这是一次难得的历史性机遇。当下，正是趋势投资者大举入场之机。