美国股市在周二先升后回。今天内地股市反弹乏力，以跌幅收场，香港股市亦是低开低走的走势。恒生指数早盘轻微低开大约66点后一路下行，午后更跟随内地股市扩大跌幅，并一度考验23000点水平的支撑。最终，恒生指数收盘报23092.52点，大跌335.63点，或1.43%，成交了777.09亿港元；国企指数收盘报12735.86点，下跌186.38点，或1.44%，大部分个股出现回落。

 

隔夜，美国总统奥巴马同意全面延长布什时期的减税措施，刺激美股早盘上扬，但到尾市有报道称当局可能正加紧调查内幕交易案，拖累美国股市回吐此前全部升幅。众所周知，奥巴马一早就表示，将向富人征税，奈何国会选举失利，他只能延长减税措施实施的时间。在美国经济复苏乏力的当下，减税也算是一项刺激经济的措施。然而，美国不单需要面临经济增长问题，还要面临日益大幅增长的财政赤字对经济带来的威胁。美国财政状况的恶化，与当前欧洲边缘国家发生主权债务危机一样，给金融市场造成的负面影响将是巨大的，只是我们不知道金融市场在什么时候，才会把它作为关注焦点，一旦焦点转移至此，相信投资者的失望情绪会体现出来。理论上，美国财政状况恶化也会对美元走势带来风险。但出现这种风险的时机，其实得看金融市场在何时把它当作风险。

 

事实上，美国财政状况恶化的问题在过去许多年都一直存在，只是当经济增长能够达到一定水平的情况下，市场将会容忍这种风险，即认为它是可控的。而当经济增长出现问题的时候，财政状况的风险才会被市场所重视。现在，奥巴马把精力放在帮助美国经济恢复增长方面，暂时忽略掉财政状况亦没什么不对。既然金融市场关心美国经济增长前景，那就把这作为美国政府的首要任务。如果某个时刻，市场开始重视美国财政状况，那时，政府再想办法安抚市场也还来得及。当然，最好的情形是，美国经济能够逐渐恢复到合理地增长范围，政府也就有精力掉过头来处理财政问题。这个逻辑放在欧盟处理欧洲债务危机的方法中也是适用的。

 

再来说下香港股市的表现，内地股市受加息因素困扰，进而影响到了香港股市。内地11月通胀率继续上升的机会非常大，在内地政府将明年货币政策的基调定为稳健后，内地央行将再次加息的举动已被市场认为将很快实现。只是市场只能猜测所谓的加息“时间窗”，这也限制了内地及香港股市的反弹空间。加上美国经济和欧洲债务问题并没有特别明确利好的消息出现，香港股市也就陷入了整理状态，期间波幅可能会比较大。在这种因为外来消息多，且充满不确定性的上落市环境下，有能力的投资者短期内依然只能是轻仓逢低短炒股票，对自己操作信心不足的投资者，暂时观望一下，控制一下仓位会比较合适。