美国股市在周一继续小幅波动。今天内地股市冲高后全面走低，香港股市则是高位震荡回落的走势。恒生指数早盘轻微低开大约44点后，逐渐回复到昨日收盘点位附近整理，但全天波幅极为有限。最终，恒生指数收盘报23671.42点，微涨18.48点，或0.08%，成交金额缩减到762.15亿港元；国企指数收盘报13523.21点，微涨15.04点，或0.11%，个股涨跌互见。

 

隔夜，美国采购供应专业协会公布，10月份制造业指数由9月份的54.4，上升至56.9，是今年5月以来最高水平，并好于市场预期。整体而言，由于内地与美国在昨天公布的制造业数据都算不错，美股在盘中一度走强，但在美国国会中期选举以及美联储议息会议的当口，投资者难免畏首畏尾，加上道琼斯指数逼近今年高位，美国股市的观望气氛比较浓重。

 

昨天我们说过，本周美国股市在前半周可能没太大波动，在后半周可就难说了。因为投资者在周初仍然在等待的美国国会中期选举及联储局会议的结果，到了下半周，这两个谜底揭晓后，投资者将对它们有所反应，使得美国股市有较为明朗的走势。从媒体的预测看，共和党将极有机会重夺众议院的大多数席位，这将给奥巴马总统带来更大的政治阻力。此次美国中期选举的议题很大程度上在于经济表现。之前，小布什任内赤字飙升，军事战线较长，又出现金融危机，奥巴马则有机会以“Change”为口号夺得总统宝座，民主党也在国会占据较为有利的位置。

 

但是，在两年后的今天，美国经济复苏势头脆弱，失业率长期维持接近两位数水平，赤字更是达到惊人规模。即使美联储可能再次推出量化宽松政策来刺激美国经济，但效果仍然存疑。在这种情况下，选民重新倒向共和党是大概率事件。然而，目前美国经济复苏乏力的情况，说到底是日积月累的结果。过去二十年来，美联储让市场利率忽上忽下，用一个泡沫去替代已经破裂的泡沫，现在利率已是低无可低，却还是无法让美国人消费，让美国实体经济重新恢复到健康水平。这种局面估计共和党取得中期选举的胜利也没有很好的办法，反而让两党多了明目张胆针锋相对的机会，未必对美国经济复苏有帮助。

 

对于美联储的决定，市场对其公布的量化宽松政策的规模的平均预期是1万亿美元，数额如果超出这个范围很多，无疑会给本轮炒作资产价格泡沫的投资者再提供借口，可能为市场再次上升提供动力。如果结果不及市场预期，理论上，美国股市可能会有调整压力。不过，我们注意到最近各大经济体公布的经济数据，大多数还是有不错表现的。这就是说，就算美联储公布的结果不及市场预期，如果金融市场转炒经济恢复增长，那么，资产价格仍然有机会上升。所以，投资者得留意金融市场对经济数据的解读是否会成为市场又一个焦点话题。这对于跟随美国股市表现的香港股市走势而言，也是非常重要的讯息。不过，那些经济增长相对强劲的经济体，为抑制通胀上升而采取的紧缩政策，可能会对短期香港股市表现造成负面影响，也是另一个我们需要关注的问题。