美国股市在周三小幅回落。今天内地股市低开后大幅走高，金融、地产类股等权重类股表现十分突出，香港股市则小幅震荡。恒生指数早盘轻微低开近91点后，略有下探便逐渐在震荡中收窄跌幅。最终，恒生指数收盘报22358.17点，微跌20.50点，或0.09%，成交859.52亿港元；国企指数收盘报12406.10点，小跌23.18点，或0.19%，个股涨跌互见。

 

隔夜，美国抵押贷款银行协会(MBA)公布，截至9月24日止当周经季节调整后按揭市场指数连跌四周，跌幅为0.8%，抵押贷款申请四星期平均值下跌3.3%，购房贷款申请指数则上升2.4%，为三周来首次上升。以上经济数据并不重要，对市场的影响也不是太大。尽管因为原油库存减少令能源板块上涨，但对经济状况敏感的原材料与金融板块走低，仍然导致美股小幅走低。

 

近段时间，金融市场比较在意美联储将在必要的时候再次出台量化宽松政策的消息，这只是对资金供给方面的问题，但其实美国经济增长前景仍然是比较疲弱的。这种经济基本面的萎靡局面，也仍然会随时困扰金融市场，而且，最近时有报道对美国地方政府债务的糟糕表现感到担忧，这说明美国经济总有被金融市场拿来做文章的突破口，美国股市也没有持续且大幅上升的潜力。一旦金融市场掉转枪口，美国经济的负面因素转为市场短期关注焦点后，美国股市或许又将受到压制。当前，美国股市已经连续四周上涨，之后的一周时间里的经济数据都比较重要，且被市场所关注，一旦有失望的经济数据出现，美股调整压力将要出现，这自然也会影响到港股表现。港股中的那些强势股或许仍可继续持有，但我们仍得小心应付。

 

昨天，内地国务院发布遏制部分城市房价过快上涨的通知，表示将坚决遏制部分城市房价过快上涨。这次多部委联合出台楼市二次调控组合拳，可以说是对前次措施的深化，是对“国十条”更加细致地落实。政策看似打击的是投机炒房客，但也仍可能会误伤小投资客以及“改善型需求”，毕竟大的投机客全款购置的不在少数。政策依然没有触及地方政府土地财政的关键因素，也意味着内地房价大幅下降的可能性并不大。我们仍然坚持认为，此次内地中央政府对楼市调控的着眼点是在某个时间范围内的房价涨幅。衡量“某个时间范围”的重点又是居民收入增长与房价涨幅的比较，以及中低收入居民受惠于保障型住房建设的进度快慢，更重要的是缓和民众对高房价过快上涨而日益增加的不满情绪。从这点分析看，内地中央政府希望房地产市场能在短期内保持稳定，不至于大起大落。而对于在港上市的内房股而言，只要其应对楼市调控的策略不太进取，又能控制住负债率，能运用灵活地销售手段，大型内房股的日子也不会太坏，其股价不见得会见到前期低位，但暂时观望一下，可能会比较安全些。