美国股市在上周五大幅走高。今天内地股市小幅上涨，香港股市同样跟随美股涨势。恒生指数早盘裂口幅高开近232点后，随内地股市震荡上行，并在盘中突破今天4月12日创下的阶段性高位。最终，恒生指数收盘报22340.84点，上涨221.41点，或1%，成交818.91亿港元；国企指数收盘报12316.80点，上涨98.20点，或0.80%，绝大多数个股取得升幅。

 

上周五时，美国公布的经济数据显示，8月份耐用品订单由7月份按月增加0.7%，转为按月减少1.3%，创一年来最大跌幅；扣除运输类后，美国8月新订单上升2%，为五个月以来最大升幅；扣除飞机类等的美国8月非国防订单上升4.1%，均较市场预期好。8月份新屋销售与7月份相比保持不变，年率为28.8万间，按年下跌29%，是1963年有纪录以来第二低水平。此外，美国经济周期研究所领先指标，前周回落至122.2，为两周低位，指标增长年率则升至负8.7%的12周高位。整体而言，尽管美国8月份预售屋销量和耐用品订单数据均不及预期，但7月份耐用品订单数据和预售屋销量被向上修正的消息，在投资者乐观情绪仍占主导的时候，被市场无限放大了，美国股市得以继续大幅收高。

 

美国新屋销售数据在7月被向上修正，表明在购房者税收优惠措施4月到期以后，美国楼市一度再次下滑的局面暂时得到控制，但这仅仅是一个月的数据，在美国经济仍旧低迷的时候，很难保证这种局面会持续下去。事实上，当前市场对股市的乐观情绪来自于近期公布的部分经济数据有些好转的迹象；同时，美联储和美国政府对疲软的经济前景的担忧，使其短期内继续保持着对经济的呵护；宽松的资金环境，也使得投资者愿意提高自己的风险意愿。我们也应该看到，这些给予投资者短期信心的因素，在美国经济仍旧疲软的时候，在美国家庭财富较高峰期缩水严重的时候，在美国失业率持续高企、消费又迟迟不能恢复的时候，美国经济的中期前景仍然具有挑战性。这可能影响美国股市的中期表现，但短期股票走势受到市场情绪和资金流向的影响较大。

 

现时的情况下，既然投资者对好坏参半的经济数据只反映出乐观的一面，美股在短期内可能继续强势，当有负面消息出现后，也可能出现技术性回落，但未必会是转势表现，除非负面消息的力度超乎想象，或者我们看到市场对正面消息的反应显得迟钝了。不论怎样，我们都很难猜测出上落市行情的阶段性转势的出现时机。同样的，港股恒生指数自今年5月开始走出了一浪高过一浪的走势，其实以更长的周期看，恒指仍然处在大型上落行情中。这就是说，恒指短期虽然跟随美股有强势表现，但股市淡友在重要阻力区间或多或少都会有抵抗，这种抵抗的力度在于外围股市的表现。当然，无论是恒指还是个股的这种强势表现，在技术上都有着对均线系统的依赖性，只要短期5日和10日线仍保持着多头排列，我们至少是可以继续持股的。