美国股市在周二走低。内地股市在今天是低开高走的走势，香港股市则以大幅下跌报收。恒生指数早盘小幅低开近188点后，受到沃达丰配售股份消息影响的中国移动大幅下跌拖累了恒指进一步走低。虽然此后受到内地股市回升带动而一度收窄跌幅，但临近尾盘，欧洲股市下跌令恒指再次扩大了跌幅，最终，恒生指数收盘报21088.86点，下跌312.93点，或1.46%，扣除中移动配售股份成交的509.2亿港元后，成交了678.9亿港元；国企指数收盘报11776.72点，下跌179.51点，或1.50%，绝大多数个股见到跌幅。

 

隔夜，美国股市在小长假后恢复交易，美国经济咨商会公布的数据显示，8月份就业趋势指数，由经修订后7月份的97.4下跌至96.7，按年则上升大约9.4%。不太重要的经济数据对市场的影响比较有限，昨天最受关注的消息，却是《华尔街日报》的一项分析显示，欧洲给银行进行的压力测试低估了一些放贷机构持有的可能有高风险的政府债券。消息一经出现，欧元兑美元汇价大幅走低，欧美股市连续上涨势头受到遏制。事实上，无论是美国还是欧洲各国政府在做这类压力测试的目的就是为了安抚金融市场的投资者，告诉他们银行体系有不错的承受力。但金融市场自己也有清晰的思路，他们根本不信任政府所说的话，因为政府此种做法的动机并不纯粹。

 

欧洲债务危机看似在欧盟和国际货币基金组织的帮助下已经过去，但金融市场担心的是实行紧缩财政的欧猪五国的赤字下降速度没有经济下滑速度快，而造成经济不景气，赤字问题又没有缓和的局面。而且，这些国家在得到欧盟和IMF的融资后，不仅会受到苛刻条件的制约，政客如何推行改革政策将直接面对来自国内民众的压力。最重要的是，这些国家最主要的融资资金来源还得是金融市场，只要金融市场不看好它们的经济前景，这些国家在市场的融资成本将大大增加，反而对经济前景不利。从这些国家国债息率与德国公债的息差仍然处在比较高的水平就可知道，金融市场对他们经济前景并不看好。本月，欧洲各国政府将再次向市场集资大约800亿欧元，现在突然又被《华尔街日报》质疑欧洲国家银行体系的稳定性，我们有必要看看欧盟能给予何种回应，欧洲各国政府最终又会以多少代价从市场融到资金，以判断金融市场现在的风险胃胄究竟如何。

 

再来说下港股表现，香港股市受到美股回落和中移动大跌影响而出现获利回吐。单从《华尔街日报》的报道看，我们不一定能得出市场焦点会重回欧洲债务危机上的结论，它对短期金融市场产生的持续性影响有待观察。只是在本周美国经济数据不多的背景下，奥巴马政府计划推出刺激经济方案的利好消息可能得有个消化的过程，美股未必能持续上涨。港股在连续上涨后，已经面临上方强阻力位的压力，若外围股市能够企稳，恒指在退守250天移动平均线支撑后，可能还能为下次冲击上方阻力而做些准备。