美国股市在周二小幅回升。今天内地股市在昨日收盘点位附近震荡，上证指数还在盘中创出本轮反弹新高，港股呈现高开低走的走势。恒生指数早盘微幅高开大约30点，在跟随内地股市快速冲高后就逐级回落，午后跌幅略有扩大。最终，恒生指数收盘报21022.73点，下跌114.70点，0.54%，成交金额增加到628.16亿港元；国企指数收盘报11711.04点，下跌43.59点，或0.37%，个股涨跌不一。

 

隔夜，美国公布的经济数据显示，7月新屋动工量年率增加1.7%至54.6万间，为3个月以来首度上升，却低于市场预期；7月营建许可下降3.1%至56.5万间，跌幅高于市场预期。受食品及消费品涨价带动，7月生产物价指数(PPI)升0.2%，符合市场预期；剔除食品和能源的核心生产物价指数上升0.3%，高于市场预期。7月工业产出上升1%，高于市场预期；而7月设备使用率升至74.8%的08年9月以来的高位。在企业业绩方面，家得宝季度销售逊于预期，盈利却上升6.8%，并上调全年盈利目标。沃尔玛的第二财季利润增长3.6%，国际业务继续强劲增长，每股收益较市场预期好，但同店销售额连续第五个季度出现下滑，它也上调了全财年业绩预期。此外，美联储官员发表讲话表示，市场误解了联储局对美国经济前景的判断，认为美国经济增长仍有潜力。加上经济数据与企业业绩尚可，让美国股市结束连续五个交易日的跌势，出现一定程度的反弹。

 

目前，美国经济前景难以预料，经济将会步入通胀还是通缩，更是扑朔迷离。欧洲也正在继续推动削减赤字计划，可能阻碍欧洲经济本以疲弱的复苏步伐。当前，支持美股上涨最主要的因素可能是美联储没有机会退出刺激举措。但是，从另一个角度看，美联储所能采用的财政工具，可能马上就要用完了，而它也不敢轻易再次扩大量化宽松的力度，只是在资产负债表结构上做些调节，而这种调整对经济的支持作用似乎比较小。美联储寄期望于把市场融资成本保持在历史低水平，以配合美国楼市的企稳。从目前美国房屋抵押贷款利率来看，这种方法起到了作用。但失业率高企、企业和私人继续削减负债的举动并没有停止，消费领域的恢复也并不显著。如果美国经济增长要再度活跃，政府就得在刺激消费上做些文章，而经济恢复的时间拖地越久，消费者信心就越难恢复，政府就将要花费更大地代价和力气。

 

接下来说下港股表现。恒生指数连续五个交易日都在21000点和250天移动平均线水平附近整理，似乎说明多空双方都没有占到便宜。但从这些天的外围股市走势看，欧美股市不仅较为疲弱，连成交量也是近期新低，上涨仍缺动力。在这种情况下，港股震荡走势的下方支撑，更多地来自内地股市的向上冲击阻力的冲动。因此，如果内地股市上证指数一而再，再而三都不能成功突破阻力，走势上的技术压力转为心理压力后，可能使内地再次回落以向下寻求支撑，那么，港股再次下跌的可能性将大大提高。