美国股市在周一再次小幅上扬。今天内地股市终于结束“七连阳”，出现了小幅回落的走势，港股则在高开整理后小幅扬升。恒生指数早盘高开大约126点，随后跟随内地股市震荡回落，午后在重磅股上涨带动下，逐渐攀升到全日高位，亦挑战250天移动平均线。最终，恒生指数收盘报20973.39点，上涨133.48点，或0.64%，成交了539.30亿港元；国企指数收盘报11931.12点，上涨56.09点，或0.47%，上涨个股数量略多。

隔夜，美国公布的6月新屋销售增加23.6%，远好于市场预期，推升了美国股市中的房屋建筑类股票。联邦快递则表示，第一季每股盈利介乎1.05-1.25美元，全年每股盈利介乎4.6-5.2美元，同样好于市场预期，也让投资者情绪趋于乐观，使得美国股市在昨天先跌后涨。不过，我们留意到，6月新屋销售数据大大好于预期的关键在于，美国商务部调低了5月的新屋销售数据，由原先公布的年化30万套下调至26.7万套，这使得6月的数据出奇地好。而且，6月的新屋销售年化数字是33万套，并不算一个出色的数据。换句话说，美国房地产市场的情况依旧不乐观，最多算是暂时不再恶化了。从这一角度看，我们对美国经济前景的担忧情绪仍然不会少，我们也对美国股市上升的空间有所保留。

近期美股的连续上涨，一方面是因为前期欧洲债务危机的影响已经被市场所消化，欧洲问题也没有进一步恶化下去；另一方面，美国企业公布的财报表现，不能说是很好，也不能说不好，投资者的顺势做多市场也是可以理解的。然而，美国股市连续上涨亦面临着上方阻力的压制，以及随时因为经济数据和企业业绩不好而出现的获利回吐压力。所以，美国股市上涨的动力或许已有减少，加上近期股市成交量并不配合，美股迎来一定的震荡调整的机会应该是比较大的。

内地股市在连续上涨后亦面临不小的调整压力，相信会给港股市场造成些许负面影响。虽然今天港股在午后出现了较明显地涨幅，但我们应该把它理解成期指结算前的“挟淡仓”行为，又因为恒指再次面临年线压制，我们更不能把港股上涨看作有持续性的行为。这时，我们可能有必要考虑追高的风险。