美联储主席伯南克周三暗示，尽管经济前景“有些黯淡”，但是美联储不会马上采取行动刺激经济复苏。在向参议院银行委员会发表半年度货币政策证词演说时，伯南克表示，鉴于经济前景“异常不确定”，美联储仍将保持政策的灵活性。伯南克在事先准备好的证词中称，虽然美联储仍打算最终退出超宽松的政策，但是他们仍准备在必要时采取进一步的政策举措，以便在物价稳定的情况下，充分激发国内的生产潜力。到了向国会发表半年度货币政策陈词的第二天，伯南克向众议院金融服务委员会表示，美联储仍计划最终恢复更为正常的利率水平，不过，鉴于前景异常不确定，该行已准备好在经济复苏受阻的情况下视必要采取进一步举措。

最近公布的美国经济数据都不能令人满意，消费者信心、失业率、非农就业数据和刚公布的周初请失业救济人数等经济数据，没有一项能告诉我们，美国经济强劲复苏势头能够保持下去。虽然有些数据表现要好于人们的预期，但我们得考虑到当前市场的预期并不乐观，早已不断调低对美国经济前景的预期。在这种情况下，市场十分关注美联储的动向。回顾伯南克在今年年初的言论。当时，他告诉我们，虽然房屋建筑活动出现停滞不前的迹象，但美国正处在经济复苏的初期，消费开支渐有起色，就业市场也有初步复苏的迹象。他完全给我们描绘了经济“绿芽”初现的画面。然而，随后的经济数据表现却逐渐远离他的表述，美国消费、就业、楼市的恢复状况，随着政府各项税收优惠措施的结束，没有延续良好的复苏势头，美国经济似乎没有完成“V”型复苏。

就在美国经济复苏势头减缓的时候，金融市场对美国经济走向的判断，正逐渐向“双底衰退”靠拢，特别是在欧洲国家纷纷曝出主权债务危机，将被动采取紧缩政策后。对此，作为美联储主席的伯南克一定知道美国经济到底有多少复苏潜力。然而，他在形容美国经济前景的时候，用的却是“异常不确定”，这反映出困扰美国经济复苏的因素众多，有些已经显现出来，有些问题可能还没有暴露出来，阻碍了美国经济复苏；或许更加反映出美国挖掘自身潜力的工作困难重重。美国人以消费见长，在过去十多年时间里，不仅撑起了美国经济，更拉动了世界经济的强劲增长。这种经济、贸易失衡状况在金融海啸过后，需要重新平衡。而美国人在楼市泡沫过后，确实没有消费来源了，美国经济陷入衰退的风险大大增加。

美联储为了拯救美国经济，在去年不仅把短息降至历史超低水平，还通过买入政府债券、按揭抵押证券等资产压低美国长息，使整个市场的利率维持在相当低的水平来刺激美国经济。超低的利率在以往总能对刺激经济有用，但是，美国人的超前消费，已经消耗了过度的需求。陈大为在本周二的《信报》专栏就指出，在小步什当政时期，美国政府利用中美利加经济纽带享尽经济和筹钱能力带来的成果，虚耗了多年的人力物力仅仅在保障霸权以及对规则和石油的控制上，而对资金成本和风险不相称，公共服务水平盲目私有化中不断下降，对非国防类研发不足，使美国形成了国家产业泡沫化。虽然奥巴马政府力图拨乱反正，但终究因“欠债太多”而力不从心。

对于一个发展到尽头的模式，我们希望它做出改善或者改变，但人们都过惯好日子了，前期受益的那些人，更加不愿为今后发展做出让步，或者说让步的过程是扭扭捏捏的。我们也不能对美国经济乃至世界经济再平衡有很快就能搞定的预期。美联储已经把利率压地如此之低，美国经济复苏仍不能有强劲且持续的表现，美联储还能把利息再往下压低多少？伯南克又能想出其它什么办法来刺激经济，继续实行量化宽松吗？要么引来恶性通胀，但当前货币流速已经下降不少，通胀估计不容易出现；要么是日式通缩，这是伯南克最不愿意见到的局面。在美国经济复苏可能渐行渐远的时候，美联储根本没有理由开始退出政策，而它也会不断干预经济，这对奉行和贯彻自由经济的美国来说，到底是好事还是坏事呢？