美国股市在周一震荡收高。今天内地股市低开低走，港股则是窄幅震荡。恒生指数早盘轻微高开近18点，随后在昨日收盘位置附近上落，全天波幅仅有151点。最终，恒生指数收盘报20431.06点，回落36.37点，或0.18%，成交金额缩减到472.76亿港元；国企指数收盘报11622.61点，回落50.76点，或0.44%，个股涨跌互见。

隔夜，美国股市在微软等科技类股上涨带领下走强，原因是分析师调高了科技股的评级。不过，市场对企业第二季度财报表现的担心，以及内地进口数据令人失望，导致美国铝业等原材料股出现回落，压制了美股表现。美国铝业虽然在第二财季收益报告公布之前下跌，但在盘后公布略好于市场预期的业绩报告，并表示调高铝业消费预期后，实现了大约4%的涨幅。上周，投资者因为憧憬企业业绩而进入股市，现在，到了揭晓谜底的时候，美国股市因为会有休整的机会，投资者将有相对谨慎的表现，美股大幅震荡或许是大概率事件。

这两天，关于内地楼市调控进程的新闻较多，市场对政府密集调研经济的解读，认为楼市调控将有所放松，股市中的地产股也因此在昨天有强劲表现。我们需要强调的是，就算当前内地经济出现两难局面，政府为此十分头疼，我们应该把政府调研的举动，看作政策观察期会比较合适，政府未必会马上放松对房地产市场的调控。因为，我们看到政府遏止房价过快上升的目的已经达到，但在居民收入未见增长，经济结构调整未有成效的时候，放松房地产行业调控，无疑使之前努力全部白费，于经济、民生不利。政府究竟如何取舍，我们似乎还得观察一段时间才能有明确答案。

对于港股而言，企业业绩公布期是消息兑现的时候，公司上半年业绩可能仍有增长，但我们更应该看其季度环比表现以及企业自身对下半年的展望，这就使得市场在当前经济形势下更为谨慎。我们或许可以见坏消息入货、好消息出货的操作来应对，原因是企业业绩存在不确定性，股市陷入一定范围内的震荡在所难免，追涨杀跌或许并不可取。