美国股市在周二上涨。今天内地股市继续反弹，港股表现却是下跌。恒生指数早盘高开近109点，快速下跌至21476点后逐渐回升，午后却再次回落。最终，恒生指数收盘报21510.93点，下跌112.45点，或0.52%，成交686.56亿港元；国企指数收盘报12370.98点，下跌65.58点，或0.53%，个股涨跌互见。

隔夜，高盛公布的第一财季利润飙升91%至34.6亿美元，但随后有消息传来，英国金融服务管理局表示，它也将对高盛集团涉嫌欺诈案的相关问题展开正式调查，因为高盛的欺诈行为可能导致英国一家银行损失了8.41亿美元。高盛股价再次走低，限制了美股升幅。此外，大型企业业绩稍逊于预期，也让投资者有些失望。IBM公司表示，第一财政季度利润增长13%，并上调整个财政年度的净利润预期，但该公司新服务合同签约量下降难让市场满意。可口可乐公司表示第一财季利润增长20%，但北美市场销售额持续下滑，因该公司饮料产品的需求减少。强生公司的当季利润同样超出分析师预期，但其将全财年的每股收益预期却下调了5美分。

上述企业业绩均比市场预期好，但却不及人们对其未来业绩预期，显示随着市场逐渐向好，投资者已经有些不切实际地乐观了，一再期望企业未来营收可以再上一层楼。这种情绪上的表现对短期美股走势是危险的，美股之前的上涨可能确实透支了未来企业业绩可能继续改善的情况，我们仍提醒大家，美股后市或有震荡调整需要。

中移动[00941.HK]昨天公布首季股东应占溢利上升1.1%至254.8亿元人民币，较市场预期全年增长2.9%略低。首季的营运数据显示增加客户1660万户，较去年第四季的新客多了19.25%，人均每月消费却由80元跌至70元，原因是人均通话分钟只比上一季度上升1%，平均每分钟通话费却跌了13.94%至0.137元。这反映公司新增用户主要以低端用户为主，或者说，中移动在用减价来保持抢占市场份额。未来中资电讯类股间的竞争主要在3G业务上，三大电讯运营商未来的盈利能力也将逐渐在3G市场上体现。三大电讯运营商在同一起跑线上起步，从中短期而言，差距可能不会那么明显。

在3G业务未真正实行大范围普及前，2G业务仍会是中资电讯类股最依仗的利润来源，中移动[00941.HK]因此仍有优势。不过，也正是因为3G业务对中资电讯类股的影响还没有体现出来，变数非常大的情况下，中资电讯类股的中长期表现暂时不会有明确方向可言，短期走势则受资金因素影响而呈现上落走势的机会很大，我们或许可以按照其支撑和压力位来操作，其余时间或许可以暂时回避。中移动[00941.HK]股价在80港元附近有很强阻力，如果成交量不配合，其短期上冲此阻力位或有难度。