近期，一份递交给美国证监会的文件显示，截至2009年12月31日，中国投资有限责任公司持有的美国股票价值为96.27亿美元，大部分为金融和资源类公司股票。这是中投公司第一次作此项披露，投资者终于可以了解到中投公司的投资组合中究竟包括了哪些股票，即使该组合被人形容成“65岁寡妇的资产配置”。当然，我们对其组合最直观的感受是低调、谨慎。

根据文件显示，中投公司持有84只股票（包括上市交易基金），持有的摩根士丹利的股权价值已经达到17.7亿美元，持有的加拿大最大的矿业公司泰克柯投资的股份价值亦达到35.4亿美元，这两笔最大的投资占其美国股市投资总额的55%。余下的资产一半购买了交易所交易基金，另一半则购买强生等抗跌股票。我们首先要明白，中投公司到目前为止计划配置1100亿美元用于海外投资，以上述股票市值计算，投资于美国股市的资金不到10%（即使加上没有披露的对黑石集团的30亿美元投资，美股投资额亦相当有限）。

早在内地成立中投公司准备投资海外特别是美国金融市场时，市场就特别关注其动向，并非因为其资金实力有多强，而是出于所谓地政治考虑。一直以来，内地公司多次尝试收购美国企业，都因为美国政治上的阻力而被拒绝，中投公司这家明显有内地政府背景的公司出海投资，即使中投公司多次表示其投资没有政治意图，但美国政客并不这么看，因此，中投公司购买过多美国公司股份，甚至成为某些公司的大股东肯定更容易引起不必要地猜忌。从当前这份报告看，中投公司显然有此担心。当然，披露在美国公开市场投资的投资组合（房地产、私募股权基金及未上市公司股份均务须披露），也显示了中投公司极力树立自身形象的意图，即使中投公司担心有人会利用所披露信息进行反向操作。

另一方面，西方经济体在金融海啸后的复苏并没有想象中的强劲，市场认同新兴市场将比发达市场更有投资机会，中投公司董事长楼继伟就曾有类似表述。而美国投资者想海外共同基金投资规模在去年创下新高，也显示了美国投资市场略欠吸引力。在这种情况下，手持大规模外汇储备的中投公司不得不谨慎再谨慎，投资机会虽然有很多，但除了资产价值、价格风险外，流动性风险及地缘政治风险亦考验着中投公司。因此，我们应该积极看待中投公司出海的意义及其面对的困难，要想被世界认同不易。