美国股市在周一出现明显反弹，今天内地股市反弹却无功而返，受此影响，港股高开低走。恒生指数早盘高开约189点，在20500点附近稍做整理后变逐级回落，午后一度随内地股市回落而见跌幅，不过，很快就有小幅回升。最终，恒生指数收盘报20272.18点，微涨28.43点，或0.14%，成交624.43亿港元；国企指数收盘报11570.35点，下跌51.29点，或0.44%，个股涨跌互见。

 

隔夜，美国公布1月制造业活动指数显著强于市场预期，抵消了建筑支出、个人收入和个人支出不及市场预期的不利影响，加上美元指数回落使商品市场活跃，令能源类股带动美股反弹走高。当前金融市场的投资气氛已转为谨慎，无论是美国财政赤字问题，欧元区国家的国家债务问题，还是内地经济面临资产泡沫问题，全球各国经济各有各的烦恼，有人需要应付债务增多可能引发的国家信誉及经济“二次衰退”风险，有人需要为上升的通胀预期降降温。这种截然不同的经济景象，一方面会使各国政府协调经济政策的难度加大，另一方面会使投资者在心理上承受双重打击，既担心占据世界经济总量半壁江山的西方经济体的经济不稳，又担心以内地为首的新兴经济体会因为收缩信贷而引发需求减少，也就给当前股市带来不小的压力，截止到目前为止，我们也还看不到上述情况有根本好转的迹象。

 

在大环境没有根本改善的情况下，港股大市反弹动力显然不足，再加上重磅股受制于全球资金供给减少影响，或许很难有所作为。那么，资金炒上落的目标自然是有概念的股票，它们的反弹幅度会因为盘子小而较其它股票高。内地农历新年假期临近，一些消费类股票在之前已出现调整，短期内或有机会。但是，我们必须提醒投资者的是，当前大市气氛以谨慎为主，就算如农业股那样可能受惠国策，但这些概念性股票本身估值都不算便宜，甚至是高估的，之前受资金推动而有巨大涨幅，如今，后续资金未必敢高位介入，更何况，如今市场资金显著不足，投资者短炒这类股票也应该见好就收。