美股在周四因为感恩节假期而休市，今天内地股市继续大幅下跌，港股同样以重挫收场。恒生指数早盘大幅低开近490点，在小幅反弹后又再次转跌，午后抛压进一步增强。最终，恒生指数收盘报21134.50点，大跌1075.91点，或4.84%，成交金额大幅增加到1075.09亿港元；国企指数收盘报12472.13点，大跌674.15点，或5.13%，个股全面下挫。

 

按照惯例，感恩节假期后是“黑色星期五”，从这天起，人们通常开始一年一次的圣诞节大采购，由于很多商店在传统上会用不同颜色的墨水来记账，红色表示亏损，黑色表示盈利。所以，商场非常重视“黑色星期五”，更期望在之后的圣诞节假期期间，赚取更多的利润。今年的“黑色星期五”购物季大幕的拉开，非常受到市场所关注。原因是在经济数据好坏参半、市场之前又只反映利好数据的时候，消费市场的企稳回升的速度与质量尤为重要。市场在企业业绩好于预期的消息后，能够从消费领域再次获得实体经济改善的证据。不过，我们必须明白，近大半年来，股市上升与经济改善之间的联系到目前为止已有削减。不单人们对美国经济复苏有不切实际的憧憬，股市及资源价格的上升更不能排除与美元连续贬值和政府连续提供廉价的流动性等因素之间的关系。一旦人们对上述某些因素感到怀疑，美国股市进入调整期并非不可能。

 

隔夜，对于金融市场最重磅也是最不利的消息就是，主权投资性质的迪拜世界计划重组，并向债权人提出六个月延期偿还借款的要求。在世界各大经济体公布的经济数据，都被市场解读为衰退已经远离我们的时候，这家从事港口、全球贸易及房地产业务的公司却突然出现如此严重的问题，让金融市场感到震惊。根据《华尔街日报》报道，为迪拜世界提供风险敞口的国际银行，不但有苏格兰皇家银行、汇丰控股[00005.HK]、巴克莱集团及渣打银行等，它们也在昨日引领欧洲股市的跌势。这个消息无疑打击了投资者信心，但其它因素可能也导致股市重挫，比如，全球股市自今年3月以来的涨幅不仅巨大，在上涨期间更没有像样的调整，投资者积累了不少获利筹码。

 

之前，投资者在经济数字和企业业绩回升的利好因素下，即使对股市高涨有担心，却更怕错过一轮涨势而不愿放弃手中筹码。如今，利空消息凸现，现实压力让投资者选择离场，自然造成股市大跌。当然，迪拜世界会不会成为第二个雷曼，我们无法知道，但估计这种机会相对较小。因为政府官员再犯相同“错误”（我们并不知道，雷曼不破产，金融海啸会不会发生，又会以何种形式出现），或许很难再向市场交代，因此，我们得密切留意事态的进展，迪拜政府将如何自救，全球股市的走向亦将受其影响，积蓄大半年的获利回吐压力或许将给股市造成不小的压力。

 

今日港股跟随欧洲股市重挫，固然与迪拜世界事件有关，另一个不可忽视的因素应该是今日为期指结算日，大户趁机压势，看似理所应当。单就港股盘面之前的情形，港股走势其实已出现疲弱之态，那些能够形成一浪高过一浪走势的股票是逐渐减少，反而强势股是接连出现调整，即使有上涨的股票出现，也多是那些追落后的股票，或是资金推动上升的细价股，投资市场的谨慎气氛可见一斑。在经过今天的大跌后，恐慌性抛售或许有所缓解，港股恒生指数或许能在100天移动平均线20940点附近见到支撑，但急忙抢反弹亦需要谨慎些，毕竟港股投资者的获利不少。另外，港股的反弹亦需要仰仗美股及欧洲股市在今晚的跌幅不要太大，甚至还有所反弹。