美股在周四震荡收跌，今天内地股市先跌后回，港股则呈现高位整理走势。恒生指数早盘轻微低开16点，在汇丰控股[00005.HK]上涨的带动下，一度升至22585点，内地股市扩大跌幅令恒指随后便收窄涨幅，午后随着内地股市探底回升，恒指又掉头向上，最终，恒生指数收盘报22553.63点，上涨156.06点，或0.7%，成交699.98亿港元；国企指数收盘报13461.79点，上涨136.80点，或1.03%，个股多涨跌互见。

 

隔夜，美国公布的数据显示，上周初请失业救济人数减少1.2万人至50.2万人，低于预期的51万，是1月以来最低水平；截至前周的持续申请失业救济人数大减13.9万人至563万人，同样是3月份以来低位。在公司业绩方面，全球最大零售商沃尔玛公布季度纯利为上升3.2%至32.4亿美元，好于市场预期，公司还将全年每股盈利预测调高至3.57至3.61美元，比市场预期的好；百货公司营运商Kohl's季度盈利增20%至1.93亿美元，胜于预期。此外，惠普表示将斥资27亿美元收购互联网保安系统及路由器公司3Com。

 

美国昨天公布的就业数据，单从数值上看是好了不少，但是美国之前公布的失业率仍然达到两位数，从侧面告诉我们一个事实，许多人放弃找工作，或者长期找不到工作而又过了领失业救济的期限。美国就业市场的低迷势必会造成消费市场的疲弱，进而令美国经济持续复苏丧失动力，代表美股炒复苏概念阶段已经过去。如今，美国失业率达到26年来高位，大多数经济学家更认为就业市场惨淡状况将维持相当长的时间，这也就逼迫奥巴马政府加大创造就业的力度和维持相对好的就业环境，似乎预示着美联储将在今后的日子里，依然会把维持超宽松货币政策支持经济放在首位，而不会看重通胀问题，退出策略估计很难在短期内实现。因此，当前股市的上升在很大程度上是由于流动性将持续宽松，钱多了要找出路，投资者不得不把目光对准高风险资产，即使这些资产在短期内已处在较高水平。

 

我们注意到，美元指数在本周暂时止住跌势，相信美元指数在美国总统奥巴马来华访问期间都将以稳定为主，当然也不排除美元指数将有几天反弹的可能性，这样将压制股市上升的步伐。由于近期压注人民币升值的热钱不断流入香港，新股热潮高烧不退，令下周香港银行体系总结余将达到2862.25亿港元的高位，这为港股的活跃提供了便利条件。但是，高企的股票估值、中美两国领导人的重量级会面以及内地明年经济政策走向的不确定性，让投资者感到高处不胜寒，他们短期内把投资目光更多的投向在一些追落后的二线股身上，比如，煤炭股、电力股和航空类股等。这些股票多多少少都与防通胀、人民币升值和消费概念有关。在大市方向不太明确，或者说是强势股估值可能过高的时候，这些股票更容易在此时被市场所关注，投资者不妨留意下。