美股在周三涨跌互见，今天港股继续高开高走。恒生指数早盘高开，随后遭遇轻微获利回吐压力，午后却再次发力上行。最终，恒生指数收盘报21492.90点，上涨251.31点，或1.18%，成交金额较昨日萎缩，为598.79港元；国企指数收盘报12455.84点，上涨136.42点，或1.11%，大部分个股上涨。

 

隔夜，美国按揭银行家协会(MBA)公布上周按揭申请指数急升16%至756.3，是5月中以来最高，原因是30年固定按揭息率降至平均4.89厘的4个月低位。公司业绩方面，美国最大批发营运商Costco Wholesale与Family Dollar Stores季度业绩好于市场预期；美国铝业收市后公布的业绩同样比预期好，一举扭转连续3个季度的亏损，并录得纯利7700万美元，每股盈利达到0.08美元，远胜市场预期亏损0.09美元。

 

澳洲央行在本周二宣布将基准利率上调25个基点，至3.25%。当时，澳洲央行行长史蒂文斯在一份声明中暗示，得益于银行体系相对强健、迅速实施的财政刺激措施以及中国对澳大利亚大宗商品的旺盛需求，澳大利亚经济得以避免陷入衰退，因此央行可能还会进一步加息。今天公布的澳大利亚9月份失业率下降至5.7%，好于市场预期，看来，加息行为似有经济数据支撑。毕老林在今天专栏指出，澳洲失业率远低于美国，GDP在技术上亦并未陷入衰退，楼价亦未有明显跌幅，这些因素都让澳洲央行需透过加息为楼市降温。另一方面，金融海啸对稳健的澳洲银行体系未造成冲击，资源类商品价格大幅上升也支撑澳洲经济向好，故容易退出“非传统宽松措施”，而美国及其他发达国家或不具有上述条件，因而加息行为或不具普遍性。

 

当前全球经济环境错综复杂，各国受金融海啸冲击的程度各不相同，对统一退出超宽松货币政策的时机亦有各自考量，像澳大利亚这种影响小的国家，其未有后顾之忧，但重灾区的美国，却必须考虑何时退出，以何种手段退出，沙盘演练的过程似需要考虑相当多的因素。特别是，大萧条时期及日本“失落十年”的经验告诉财金官员们，过早退出宽松政策可能引发又一次危机，同时因为当前政府已经深度介入经济，市场对政府退出行为的反应又会如何，可能需要花费相当大的精力去推演。这种各国间的政策分歧其实会给全球央行带来新的挑战，即不同步的行为增加了各国经济调整难度，同时，政府间的角力或多或少会影响央行的决策独立性，进而可能导致各国在国际贸易上的纷争，又再影响全球经济复苏的持续性。

 

当前，影响美国股市走势的因素在于美元指数、企业业绩和经济数据，若企业业绩和经济数据被市场解读为有利于股市，那么美股或继续保持向上，亦将引导港股继续走高。明天内地股市将复市，受到长假外围股市高位整理影响，加上内地长假期间各地零售销售行情畅旺，或许会激发内地投资者做多股市的热情，这亦将为港股提供支撑。由于市场憧憬企业业绩继续好转，若事实如此，全球贸易或许将继续回暖，这对航运类股的表现或许有利，同时，如果成交量得到保障，该类股票或将继续反弹。