美股在周四收跌，原因是受到美国楼市可能再次疲弱的消息拖累，同时投资者担忧监管机构可能过早缩减刺激经济的举措。此前，全球多家央行表示，将缩减向各自银行体系注入美元的规模，引发市场不安情绪，美联储亦决定放缓购买抵押贷款支持债券的步伐，股市遭抛售，该计划是美联储支持抵押贷款放贷的主要措施之一。另一方面，正在美国举行的G20峰会所传出的消息多是口号性，而非实质内容。如果知道前两次峰会提出的各项议题，已经实施、执行的措施却少之又少的情况，相信投资者亦不该失望，因为这类情况应该是意料之中的。

 

昨天，虽然内地股市和日本股市都有上涨，但香港股市却放量下跌，或许跟中国中冶〈01618.HK〉上市首日跌破发行价有关。其实，中国中冶A股上市首日的表现已经不理想，仅取得28%的升幅，相当于今年新股上市首日平均升幅五分之二，《金融时报》观点认为这是因为买家疲劳了。如今，港股市场亦出现新股上市表现不佳的情况，对投资者来说，这又传递了哪种信号呢？在港股市场中，招股热烈程度和上市首日表现是判断大市短期表现的参考因素之一。

 

观察当前的大市表现，投资机会多集中在新股、重磅股上，它们的走势被市场看作大市风向标，当投资者看到它们走势趋弱时，失望心情会在短时间内释放，但是，从恒指走势看，目前上升趋势暂时保持完好，我们不能因为股市一天大跌就认为大市转向，理论上，只要趋势向上，逢低买入股票依然可行。当然，我们既然存在当前政府政策可能有变的预期，那么，在股市操作上就需要小心些，再者，我们确实没有发现还有哪些板块和个股有明显的上涨潜力，因此，投资者即使做多，可选择的范围亦相当狭小，加上现在新股、权重类股再转弱，或许预示着大市仍有可能震荡回落，我们保持相对谨慎的态度或会比较好。

 

如果短期内重磅股的表现依然不济，其他板块个股亦不能为大市提供支撑，或意味着大市在短期内再难走强，或逐渐趋弱。同时，近期港股成交量从上周四开始逐渐萎缩,从800多港亿元骤降至本周曾出现的不足500亿港元,说明资金追高的意愿已经不大。再加上目前美股亦有走软迹象，因此，我们估计港股短期将以调整走势为主，恒指或有机会再度考验50天移动平均线20551点的支撑。