投资最需要分析企业价值之三——恒瑞医药

恒瑞医药由于这几年产品处于新老交替期，并且受制于国家连续对药价进行调整。增长速度进入了一个平稳的时期，没有出现过意外的惊喜，股价也走的不温不火。2010年创出高点后，一直调整到今年六月份。但从七月开始发力，一举创出历史新高，月涨幅26.9%，并且于八月份再次刷新历史高点后进入调整。目前的调整仍然是良性的，回踩五月线后反弹，但对于恒瑞医药这支股票来说，目前阶段完全可以忽视技术面。因为这是家非常具有内在价值的企业，目前的增长速度有望明年二季度后开始打破。

我们看看他未来的布局：首先大家都知道恒瑞是我国抗肿瘤一线用药的龙头企业，这个我不再多说。其它产品线上，公司通过创新药艾瑞昔布、仿制药塞来昔布进军免疫系统用药领域，通过创新药瑞格列汀、恒格列净进入糖尿病用药领域，通过创新药19K、海曲泊帕与仿制药磺达肝癸进军血液系统领域，通过仿制药达托霉素、卡泊芬净强化抗感染线布局，此外还布局了消化系统、呼吸系统、男性用药、妇科用药、眼科用药、中成药等产品线，公司未来将成为为全产品线创新药企。另外公司的手术麻醉药、造影剂与电解质输液仍然在调整增长中。从其规划是看完全是以美国辉瑞这种巨龙霸来为目标，进行全系列的布局。这样的产品线与布局，做为投资恒瑞医药的投资者应该感到高兴，公司无论是战略与研发在国内药企当中都是首屈一指的。

对于制药企业来说，进入门槛相对其它行业较高，但必须大量投资研究才能开发新的医药产品，新的产品要上市，还需要漫长的政府审批过程。风险集中在投入资金巨大并且研发失败上面，恒瑞目前的团队与投入在研发上的费用都是国内领先水平，这方面倒是不需太大担心。最大的风险来自于政府对医保限价的态度，日本模式的话，可能将会导致医药行业进入新一轮洗牌，由于行业集体低利润，必将是优胜劣汰的增长模式。这个是我们投资医药企业最需要注意的风险，但这种模式同时也给龙头企业带来了兼并其它企业的机会。个人认为无论从管理团队、研发团队、后续产品线以及公司目前的营销渠道，恒瑞医药都属于医药行业当中的上佳投资标的。值得喜欢医药股投资的朋友们长期跟踪，并且分享到恒瑞成长为辉瑞式制药企业的惊喜。