在经济的大寒冬里，全国股民团团围坐，共享股市这个大火锅，不亦乐乎！

看不懂，看不懂，专家学者们大呼跌破眼镜；

不正常，不正常，财经官员们大喊实在不懂。

只在此山中，云深不知处。股市上涨的理由俨然像一个高洁隐士，让人遍寻不着。

对我们来说，投资只需要一个简单的理由：储蓄。

2007年10月底前后我们卖出股票的同时，我仍然明确的表示，对于看得懂又看好的股票，只要与2007年的最高价打出一定的空间（比如下跌40%或50%，视具体个股而定）我们就会开始买入，决不奢求买在最低价。这正是建立在我们对长期的中国形势仍然非常看好的基础上的。

如同一个公司的现金流，对于一个经济体而言，储蓄是现金流动最基本的要素。

有人说：“企业利润下降20％，股市却上涨70％，极不正常。”

正不正常得要看从哪个角度出发，就投资者的判断角度，发生企业利润下降20％，股市却上涨70％的现象非常正常，理应看懂。

一般理想的理论推导是，经济处于衰退或下降中，中央银行会采取宽松的货币政策，降低利率或扩大贷款投放，企业贷款的成本和门槛相对降低，这样会促使企业增加投资；同样，利率降低，大众或消费者会加强买房子、买车或其他消费品的意愿，因此消费品需求也增加了……

但实际上，这样的情况短时很难发生。企业主总是要看到需求才会增加投资，由于经济衰退或下降，看不到需求，反而会暂时减缓投资计划，消费者害怕失去工作，也会尽量减少支出和负债。

因此从银行获得的新的资金，并没有很快用于投资或者消费，而是流入了股市，这就会使得股指上升，甚至大涨，虽然来自经济的增长消息仍然不佳甚至糟糕，并且企业的盈利下降，但这一过程还能持续一年或更多的时间。

股市的上升，让消费者开始变得不再尽量缩减支出，消费转暖，同时经济形势逐渐好转，投资和消费都会增加，带动企业获利。

如果经济发展适度，不会发生通货膨胀，中央银行便不会马上改变货币政策如提高利率，而让利率维持在较低水平，以免影响经济成长。在此阶段，直接投资和消费还不会占据全部资金，因而流动资金可以继续用于证券市场。这给不好的经济数据和企业盈利提供了一个缓冲地带，令股市不会再下跌，这就是为什么1932年后，即使美国经济仍处于大萧条中，但股指再没有创新低，另外，大萧条的其中一个特点就是游资充沛，那种认为大萧条就代表没“钱”的看法是错误的。当然必须再一次指出的是，中国2008年开始的经济与美国1929年后的大萧条没有可比性，而且恰恰是相反。

随着企业获利能力的继续提高，并且引人注目，指数继续上涨，这时基本面一切都看好，引起投资人对未来的无限憧憬和幻想，让行情继续看涨，于是一轮暴跌又开始酝酿……