以5月16日至8月8日的调整为分水岭，后面半段是以银行、证券为中心，包括资本创新概念如整体上市、并购战（如三一）等，以点带面， 延伸到整个蓝筹板块。虽然认为他们的上涨是必然的，但是确实没想到如火如荼的上涨来得这么快，这再一次证明，好的股做波段是极其危险的。去年有朋友曾在博客上谈到能否找到中长线波段操作的契合点，我当时专门写过一篇，表示我找不到，也不想找。下面列出了上证50样本股的已达市盈率及涨幅，分成涨幅较好和较差两个阵营，用06年最流行的PK一下，涨幅差距还是很大的。市盈率是根据前三季度的收益，粗略考虑季节差等因素估计的，只是凭直观估计，仅能当做过滤一下，无法估计和涨幅没超过2 倍的也不列出了，准确的数据也不查了。上半年是以有色金属、新能源等概念股为主，涨幅巨大，短短一年时间，其中代表山东黄金最高涨幅8倍，最高市盈率到达80倍，中金黄金最高涨幅6倍，最高市盈率达到60倍，天威保变最高涨幅6倍，市盈率则最高到达100倍以上。驰宏锌锗则为例外，两段都有份，最高涨幅12倍。

 

我们再看看历史，晨星公司的创始人说过：“永远做市场历史的学生，”他又说，华尔街最昂贵的教训是“这次与以往不同”。

 

  美国漂亮50在1972年股价达到高点时，市盈率最高的股票为90.7倍（宝丽莱），最低为16.3倍（混合经营的conglomerate公司ITT）平均市盈率为41.9倍。在70年代的熊市最低点时，漂亮50中的股票市盈率最高的仅为13倍，最低的只有6倍，平均市盈率为9倍，在70年代中后期一直处于“跑输”大市的状态，表现差于标普500。90年代漂亮50市盈率最低者为21倍（2只银行股），最高为900倍(德州仪器)，平均市盈率88倍。但是90年代的漂亮50已非70年代的漂亮50，70年代的主要是吃吃喝喝玩玩，90年代技术和电信股比重大大增加，另外一个比重增加的是金融股，传统的重工业股也开始加入。

 

  中国股市平均市盈率以沪市为例，最高市盈率为2001年的61.7倍，97年时为50倍，97-99两年平衡市时为40倍，06年12月底的平均市盈率33.30倍，已处于中游水平。其中，中信证券、茅台、工行已接近最高市盈率。

 

8月8日以来涨幅较好的：
600000浦发银行  30倍  3倍
600005武钢股份 
600015华夏银行  20倍  3倍不到
600016民生银行  30倍
600018上港集团
600019宝钢集团
600028中国石化  20倍
600029南方航空  30倍
600030中信证券  70倍
600031三一重工  30倍
600036招商银行  40倍  3倍
600050中国联通  25倍  2倍
600104上海汽车  25倍  2倍
600177雅戈尔    22倍  2倍
600269赣粤高速  15倍以下 3.5倍(历时4年) 
600309烟台万华  40倍  3倍
600428中远航运  15倍以下
600583海油工程  40倍  9倍
600519贵州茅台  75倍  17倍
600660福耀玻璃  25倍  3倍(12年涨幅60倍)
600839四川长虹  30倍  2倍
600895张江高科  50倍  2倍
601398工商银行  60倍  1倍
601988中国银行  30倍

 

相比上面涨幅不大：
600001邯郸钢铁 
600004白云机场  25倍
600009上海机场  25倍
600011华能国际  20倍
600020中原高速  20倍以下
600026中海发展  15倍
600027华电国际  20倍
600033福建高速  20倍
600058五矿发展  15倍
600098广州控股  20倍
600100清华同方  40倍
600171上海贝岭 100倍以上
600188兖州煤业  20倍以下
600210紫江企业  40倍
600418江淮汽车  20倍
600500中化国际  25倍
600642申能股份  15倍以下
600649原水股份  20倍
600688上海石化  亏损
600717天津港    25倍
600900长江电力  25倍

 

其中下面几只有些是由于长期慢牛，有些是由于上半年已有很好的涨幅
600085同仁堂    25倍  4倍(历时9年)
600205山东铝业  20倍以下2.5倍(最高涨幅在上半年)
600320振华港机  20倍  8.5倍(最高涨幅在上半年)
600795国电电力  15倍  15倍(在2004年4月前)
600832东方明珠  50倍  3倍(主要涨幅在上半年)
600879火箭股份  40倍  3倍(最高涨幅在上半年)
600887伊利股份  35倍  3倍（最高涨幅在上半年）（8年涨幅8.5倍，其中99年8月到05的6年为长期较窄的箱体内运行）。