近几日，券商大量注销创设的南航权证。从投资收益的角度来看，注销南航权证完全是非理智的行为。简单分析一下，如果券商不注销，收益能增加多少。

　　券商创设一份南航权证，只需要在中国证券登记公司押3.715元。现在一份南航权证高价达到5毛以上，如果券商不注销，到6月20日就会自然注销，券商不费吹灰之力就可取得0.5/3.715>13%以上的收益，时间只有20天，折算成年息达到200%以上。现在注销就意味着放弃年息200%以上的可靠收益。因此可以肯定，券商注销南航权证不是出于本意，完全不是市场行为。用市场经济的眼光来看，是不可理喻的。唯一可能的解释是券商出于某种压力而注销，这个压力显然来自管理层。因此真正费解的是管理层的行为。