预期股指期货刚推出时，将会大起大落，经常出现相对于现货的升水或贴水现象。

这时嘉实300和大成300就可用做为现货套利。如果期货升水，则卖出期货，买入或申购300指数基金，实现套利。如果期货贴水，则沽空现货基金，买入期货。可惜现在没有沽空机制，无法实现这个方向的套利。

但现有的两只300指数基金规模太少，而且在大规模套利出现大额申购和赎回时，存在建仓和减仓的时间风险。而且没有沽空机制，只能单向套利。

但ETF就不同了，所以应该尽快推出300ETF。沪深300ETF要能够沽空，否则只能单向套利，并且这种沽空要能随时进行，不至于出现借不到货或需时太长而错过时机的情形。沪深300ETF要实行回转交易（即“T+0”），以便和股指期货的交易制度对应。

有了套利机制，股指期货就会十分平稳，否则就是一个赌具。